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O Rabobank analisa os temas estruturais de desdolarização e as dinâmicas de curto prazo do Dólar. A desdolarização ganhou força após tarifas falharem em gerar um fluxo de porto seguro para o Dólar e Treasuries em abril de 2025. A instituição acredita que essa transição será lenta e contestada, com fatores cíclicos ditando os movimentos da moeda.
O par USD/JPY rompeu uma breve consolidação e agora desafia o pico de 2024, próximo a 162.00. Dados de vendas no varejo em maio surpreenderam positivamente, reforçando expectativas de aperto monetário pelo Banco do Japão. Níveis técnicos chave indicam potencial para novas altas.
O Índice do Dólar (DXY) reage à precificação de menos altas de juros pelo Federal Reserve após dados de inflação mais baixos. O Deutsche Bank observa que as expectativas de elevação de juros em dezembro diminuíram, impactando os rendimentos dos Treasuries. Economistas do banco ainda preveem um caminho de juros relativamente ‘hawkish’ para o Fed.
Ondas de calor recorrentes na Europa estão se tornando um obstáculo estrutural para o crescimento da Zona do Euro. Pesquisas indicam perdas mensuráveis de produção e inflação de alimentos mais alta ligadas a temperaturas extremas. Disrupções climáticas representam um novo risco de queda para a economia europeia.
O petróleo WTI (West Texas Intermediate) estabiliza perto de US$ 70 o barril após forte desvalorização. A incerteza sobre o acordo de paz EUA-Irã e a situação no Estreito de Ormuz mantêm os investidores em alerta, enquanto relatos sobre o status do estreito geram confusão e elevam o nível de alerta naval.
Tensões no Golfo Pérsico diminuem com acordo EUA-Irã para cessar ataques mútuos e retomar negociações. A medida permite maior fluidez no transporte marítimo, impactando positivamente os preços do petróleo Brent e WTI. O BNY Mellon destaca que a normalização dos mercados energéticos reduz a sensibilidade da inflação a eventos na região.
A Libra Esterlina (GBP) avança frente a seus pares, impulsionada pela promessa de Andy Burnham, pré-candidato à liderança do Partido Trabalhista, de manter o manifesto de 2024. Essa sinalização de continuidade fiscal e política traz alívio aos investidores, enquanto o mercado aguarda dados de emprego nos EUA.
Analistas do Rabobank alertam para riscos no Euro (EUR) frente a um Dólar (USD) que, apesar de uma tendência de longo prazo de declínio, exibe força cíclica. Dados robustos do mercado de trabalho americano, consumo resiliente e fluxo de capital para ações sustentam o USD, enquanto o EUR enfrenta ventos contrários de crescimento e ajustes pós-conflito.
O Federal Reserve (Fed) mais ‘hawkish’ e uma curva de juros americana mais plana agora sustentam o dólar, superando o petróleo. O OCBC revisou suas projeções, antecipando EUR/USD a 1.11 e USD/JPY a 163 no fim do ano, com o índice DXY em alta de 2-3%. Moedas de baixo rendimento como o Franco Suíço e o Iene Japonês enfrentam pressão.
Especialistas do Societe Generale analisam dados do World Gold Council para entender a demanda de bancos centrais por ouro. A pesquisa sugere compras adicionais de 100-120 toneladas em 2026, com o preço do ouro atrelado aos juros reais dos EUA. A perspectiva é neutra no curto prazo, tornando-se mais construtiva para 2027.
