Analistas do TD Securities descrevem a força atual do cobre como impulsionada por posicionamento especulativo, arbitragem relacionada a tarifas e manchetes de interrupção de fornecimento, em vez de uma escassez global genuína. Olhando para o futuro, eles esperam que a demanda mais fraca, a normalização dos fluxos comerciais e o retorno da capacidade de mineração corroam a rigidez e puxem o cobre para baixo dos níveis elevados atuais, à medida que os excedentes emergem ao longo de 2027.
De aperto especulativo a superávit
“Nossas projeções de preços do cobre permanecem construtivas, pois os gestores de dinheiro continuam a apostar no metal vermelho.”
“Com pouca clareza em torno das tarifas da Seção 232, uma arbitragem favorável continua a atrair cobre para os EUA, reorganizando os estoques entre as regiões em vez de refletir uma escassez global direta de metal.”
“Manchetes de interrupção de fornecimento, incluindo a proibição imediata de exportação de concentrados pela RDC, adicionaram outra camada de preocupação, ajudando a impulsionar os preços para cima e compensar a demanda industrial enfraquecida.”
“Olhando para o futuro, esperamos que a demanda mais fraca e a normalização dos fluxos comerciais impulsionados por tarifas corroam parte da rigidez atualmente embutida nos preços do cobre.”
“Como resultado, a melhoria dos fundamentos do mercado deve puxar o cobre para baixo dos níveis de US$ 14.000+/t atualmente refletidos no mercado.”
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)
