Frantisek Taborsky, do ING, argumenta que os resultados das eleições de meio de mandato nos EUA, um dólar mais fraco e a queda nos rendimentos dos Treasuries reforçam o alívio recente em ativos de mercados emergentes (EM) e da Europa Central e Oriental (CEE), impulsionado por manchetes sobre EUA-Irã e energia mais barata. Ele espera taxas CEE mais baixas e EUR/CZK estável em torno de 24.300-24.350, enquanto EUR/PLN pode consolidar perto de 4.410-4.420, com hikes já precificados e um NBP dovish mantendo o zloty sob pressão.
Eleições de Meio de Mandato, Energia e Bancos Centrais Locais
“Os resultados das eleições de meio de mandato nos EUA apontam para um cenário que já está bem precificado, com implicações limitadas para as regiões EM e CEE neste momento. Um dólar americano mais fraco e rendimentos de 10 anos mais baixos devem apoiar ainda mais o senso geral de alívio visto nos últimos dias, impulsionado por manchetes sobre negociações EUA-Irã e preços de energia mais baixos.”
“Embora a trajetória futura do conflito permaneça incerta após as eleições de meio de mandato, o mercado atualmente sinaliza uma continuação desse alívio. Isso deve ajudar a impulsionar as taxas CEE para baixo e aliviar a pressão sobre as moedas regionais.”
“Antecipamos que o CNB (Banco Central Tcheco) aumentará as taxas de juros amanhã e apresentará uma nova previsão.”
“Consequentemente, o par EUR/CZK deve permanecer dentro da faixa de 24.300-24.350.”
“Na Polônia, o Banco Nacional da Polônia (NBP) deve manter as taxas de juros inalteradas em 3,75% hoje e apresentará uma nova previsão. Maior atenção deve ser dada à conferência de imprensa de amanhã, que deve fornecer mais orientações futuras.”
“Embora algum alívio político ontem possa ter reduzido a pressão sobre o zloty, nossa perspectiva geral permanece de baixa devido à postura dovish do NBP. Dado que uma parte significativa dos aumentos de taxas – aproximadamente 75 pb – já foi precificada, o par EUR/PLN pode estabilizar dentro da faixa de 4.410-4.420.”
