Economistas do ING, Rafal Benecki e Adam Antoniak, esperam que o Banco Nacional da Polônia (NBP) mantenha sua taxa de política em 3,75% na reunião do Comitê de Política Monetária (MPC) de 7 de outubro. Eles veem novembro como o ponto mais cedo para qualquer mudança, com novas projeções disponíveis, e atualmente antecipam dois aumentos de taxa de 25 pontos base no primeiro trimestre de 2027, pois os riscos de inflação persistem.
Taxas Polonesas Vistas Como Estáveis Por Enquanto
“Na quarta-feira, 7 de outubro, o Conselho de Política Monetária (MPC) anunciará sua decisão sobre a taxa de juros. Esperamos que o Conselho mantenha a taxa de política do Banco Nacional da Polônia inalterada em 3,75%. Vemos novembro como a primeira reunião em que o MPC poderá mudar a política, pois um novo conjunto de projeções macroeconômicas estará disponível.”
“Acreditamos que ainda há tempo para esperar e ver, e esperamos aumentos de taxa no primeiro trimestre de 2027 (duas movimentações de 25 pontos base).”
“Por um lado, a inflação subiu para 4,0% ao ano em setembro. A intervenção do governo no mercado de combustíveis deduzirá 0,7 ponto percentual do IPC, mas é provável que permaneça perto do limite superior da banda de tolerância em torno da meta nos próximos meses. Isso significa que a taxa de juros real permanecerá perto de zero no curto prazo.”
“A terceira intervenção no mercado de combustíveis (redução do imposto especial de consumo e do IVA até o final de 2026) reduz a trajetória projetada da inflação e a traz de volta para perto do limite superior da banda de tolerância em torno da meta.”
“Isso está prolongando o período de preços de commodities e inflação elevados e, em nossa opinião, pode exigir que o MPC implemente um aumento de taxa preventivo no primeiro trimestre de 2027 para evitar que a inflação se torne arraigada em um nível elevado.”
