Mauricio Une e Renan Alves, do Rabobank, observam que o Federal Reserve (Fed) elevou as taxas em 25 pontos base e sinalizou uma postura mais restritiva, enquanto o Copom cortou a taxa Selic para 13,75%. O Real Brasileiro (BRL) enfraqueceu ligeiramente para R$ 5,1462 por dólar, mas ainda superou a maioria de seus pares emergentes. O Rabobank espera que um diferencial de juros menor e um dólar mais forte impulsionem o USD/BRL para 5,35 até o final do ano.
Perspectiva do Real atrelada aos spreads de juros
“Externamente, nos Estados Unidos, o Federal Reserve (Fed) elevou as taxas de juros em 25 bps e sinalizou um caminho de política monetária mais restritiva para conter efeitos inflacionários de segunda ordem. No entanto, o Rabobank acredita que o choque estagflacionário torna um único aumento de juros o resultado mais provável, com qualquer elevação adicional dependendo dos desenvolvimentos no Oriente Médio e da resiliência da economia dos EUA.”
“O real brasileiro fechou a semana anterior em R$ 5,1462 por dólar, implicando uma depreciação de 0,49% contra o dólar americano ao longo da semana, classificando-se como a nona melhor performance entre 24 moedas de mercados emergentes.”
“Dadas as expectativas de um diferencial de taxa de juros mais estreito entre o Brasil e as economias avançadas ao longo de 2026, juntamente com uma potencial recuperação global do dólar americano em meio a um frágil cenário fiscal doméstico em ano eleitoral, esperamos que a taxa de câmbio termine o ano em R$ 5,35 por dólar.”
