O Rabobank, em suas notas semanais sobre o Brasil, observa que o Real Brasileiro (BRL) recentemente se apreciou para BRL 5,0587 por Dólar, figurando entre os melhores desempenhos de mercados emergentes. No entanto, o banco destaca as expectativas de um diferencial de juros menor em relação aos mercados desenvolvidos em 2026 e um Dólar global mais forte, combinados com o frágil cenário fiscal do Brasil em ano eleitoral, levando a uma projeção de retorno do USD/BRL para 5,35 até o final do ano.
Real visto desvalorizando até o fim do ano
“O Real Brasileiro encerrou a semana anterior a BRL 5,0587 por Dólar americano, representando uma valorização de 0,48% contra o dólar durante a semana, o oitavo melhor desempenho entre 24 moedas de mercados emergentes.”
“Internamente, o IPCA-15 de julho do Brasil veio abaixo de todas as expectativas, enquanto os dados do mercado de trabalho continuam a indicar um mercado de trabalho apertado, embora os primeiros sinais de desaceleração comecem a surgir.”
“Os resultados fiscais de junho mostraram um déficit maior, apesar do forte crescimento da receita. Em junho, o Tesouro Nacional reportou um déficit primário do Governo Central de BRL 48,2 bilhões (mercado: BRL -48,0 bilhões; Rabobank: BRL -48,0 bilhões; Maio: BRL -53,1 bilhões).”
“No Brasil, a atenção do mercado se concentrará na decisão da taxa de juros do Copom na quarta-feira.”
“Dadas as expectativas de um diferencial de juros menor entre o Brasil e os mercados desenvolvidos ao longo de 2026, juntamente com uma potencial recuperação do dólar americano globalmente em meio a um cenário fiscal doméstico frágil em ano eleitoral, esperamos que a taxa de câmbio retorne para BRL 5,35 por dólar até o final do ano.”
