O Rabobank, por meio de seus analistas Mauricio Une e Renan Alves, aponta que a inflação nos Estados Unidos (EUA) mais branda e dados de emprego em desaceleração oferecem ao Federal Reserve (Fed) mais tempo para avaliar a política monetária. Internamente, a ata do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central do Brasil (BCB) destaca a transmissão gradual da política restritiva e expectativas de inflação desancoradas. Diante de um cenário fiscal brasileiro frágil e um diferencial de juros em declínio, o Rabobank projeta que o Real Brasileiro (BRL) enfraqueça para BRL 5,35 por dólar americano até o final do ano.
Real visto mais fraco até o fim do ano
“Externamente, os dados de núcleo do CPI e PPI dos EUA para julho vieram mais fracos que o esperado, refletindo uma moderação nas pressões de preços ao consumidor e produtor. Isso reforçou a visão de que o Federal Reserve tem tempo adicional para avaliar as perspectivas de inflação em meio a sinais de arrefecimento no mercado de trabalho.”
“Internamente, a ata do Copom indica que a política monetária restritiva continua a se transmitir gradualmente à atividade econômica, enquanto expectativas de inflação desancoradas exigem que as taxas de juros permaneçam mais altas por mais tempo e justificam atenção aos efeitos de segunda ordem.”
“Nossa visão é que o conflito entre os Estados Unidos e o Irã permanece no radar dos investidores, e as perspectivas continuam a ser caracterizadas por elevada incerteza. Os preços do petróleo Brent permanecem voláteis, estabilizando-se perto de US$ 90 por barril.”
“O Real Brasileiro encerrou a semana passada em BRL 5,2228 por dólar americano, implicando uma depreciação de 2,8% contra o dólar na semana, o pior desempenho entre 24 moedas de mercados emergentes.”
“Dadas as expectativas de um diferencial de juros menor entre o Brasil e as economias avançadas ao longo de 2026, juntamente com uma potencial recuperação do dólar americano globalmente em meio a um cenário fiscal doméstico frágil em ano eleitoral, esperamos que a taxa de câmbio retorne para BRL 5,35 por dólar americano até o final do ano.”
