Elias Haddad, do Brown Brothers Harriman (BBH), observa que o par GBP/USD está sendo negociado com fraqueza, próximo à sua média móvel de 200 dias, enquanto os títulos do Tesouro do Reino Unido (gilts) se estabilizam. O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de agosto superou ligeiramente as projeções do Banco da Inglaterra (BoE), mas Haddad ainda espera que o BoE mantenha as taxas em 3,75%.
Haddad argumenta que a precificação agressiva do mercado reflete choques energéticos e vê a Sterling vulnerável a um reajuste dovish do BoE, uma vez que a economia do Reino Unido opera abaixo de sua capacidade.
Hot CPI, mas BoE provavelmente manterá a taxa
“O GBP/USD está sendo negociado com fraqueza, logo acima de sua média móvel de 200 dias em 1,3455, enquanto a venda de gilts diminuiu. O relatório do CPI de agosto do Reino Unido correspondeu em grande parte ao consenso, mas foi mais quente do que as projeções do BoE.”
“O BoE é amplamente esperado para manter a taxa de política em 3,75% pela sexta reunião consecutiva amanhã, dadas as pressões inflacionárias contidas no Reino Unido e a folga contínua no mercado de trabalho. Nos próximos doze meses, a curva de swaps implica 100bps de aumentos da taxa do BoE para 4,75%.”
“No entanto, o BoE pode não precisar apertar tanto quanto os mercados esperam. A economia do Reino Unido já está operando abaixo da capacidade, a taxa bancária em 3,75% está perto do topo da faixa neutra estimada pelo BoE de 2% a 4%, e a política fiscal provavelmente se tornará mais restritiva. Conclusão: a Libra Esterlina é vulnerável a um reajuste dovish do BoE.”
