Analistas de câmbio do Commerzbank, Norman Liebke e Michael Pfister, veem o Real Brasileiro (BRL) apoiado pela postura hawkish do Banco Central do Brasil (BCB) e pelas taxas de juros reais ainda elevadas. Eles esperam que o USD/BRL permaneça sob pressão antes das eleições presidenciais de outubro, à medida que os mercados precificam o risco político, antes de apreciar novamente com previsões de 5,20 para o final de 2026 e 4,80 para o final de 2027.
Real pressionado e depois visto apreciando
“Assim como no ano passado, a postura hawkish do Banco Central do Brasil (BCB) contribuiu para o forte desempenho do real este ano.”
“Com os preços da energia permanecendo altos, os participantes do mercado agora esperam que a taxa de juros de referência esteja em torno de 14% até o final do ano, o que está alinhado com o nível atual.”
“Apesar da alta taxa de juros real, o BCB conseguiu convencer o mercado de que não haverá mais do que um corte adicional de juros este ano.”
“Em nossa opinião, o real provavelmente permanecerá sob pressão contra o dólar americano até as eleições presidenciais em outubro, e as tendências de inflação e taxas de juros não retomarão seu papel dominante no desempenho do BRL até depois da eleição.”
“Dada a postura relativamente hawkish do banco central brasileiro, o real provavelmente continuará a se apreciar, de modo que o USD/BRL deve ficar em 5,20 até o final do ano, uma vez que os riscos políticos tenham diminuído, e em 4,80 até o final de 2027.”
