Equipe de Insights da FXStreet
Michael Pfister, da Commerzbank, argumenta que a forte performance do Real (BRL) pode pausar devido à expansão fiscal, pressões inflacionárias renovadas e eleições polarizadas que pesam no sentimento. Pfister espera níveis mais altos para o USD/BRL nos próximos meses, antes de um dólar mais fraco e a clareza pós-eleição ajudarem o Real a se recuperar, com projeções apontando para USD/BRL a 4,80 até o fim de 2027.
“Dado que as taxas de juros reais permanecem próximas de dois dígitos, as expectativas de mercado de taxas de juros-chave inalteradas serão difíceis de sustentar. Portanto, esperamos ver níveis mais altos para o USD/BRL novamente nos próximos meses, até que um dólar mais fraco e o resultado da eleição proporcionem algum alívio até o fim do ano.”
“Ao entrarmos neste ano, apenas os participantes de mercado mais otimistas provavelmente esperavam que a força impressionante do BRL do ano passado continuasse, dadas as eleições de outubro e os cortes de juros iminentes. Em vez de um Real mais fraco, no entanto, vimos o oposto nos primeiros cinco meses: contra uma cesta de moedas, o Real está mais uma vez entre os melhores desempenhos e só recentemente cedeu terreno para a coroa norueguesa.”
“Um dilema surgiu para o BCB: teoricamente, deve adotar uma postura mais restritiva para compensar a política fiscal expansionista. Ao mesmo tempo, porém, a pressão por cortes de juros está aumentando à luz da eleição que se aproxima e do fato de que as taxas de juros já estão altas. Embora o BCB tenha adotado uma postura mais hawkish nos últimos anos, esperamos ver discussões aumentadas entre os formuladores de políticas sobre o caminho a seguir.”
“À luz da eleição polarizada, dos riscos fiscais crescentes e da incerteza em torno dos próximos passos do banco central, antecipamos que o BRL perderá parte de seus ganhos recentes na reta final da eleição. Embora tenhamos avisado sobre esses riscos há algum tempo, eles agora parecem estar se materializando. Mas essa fraqueza provavelmente não durará muito.”
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.)
