BNY’s Wee Khoon Chong destaca que os rendimentos dos JGBs de longo prazo estão em ascensão devido a preocupações com inflação e questões fiscais, com os mercados precificando uma chance de aproximadamente 50% de um aumento de 25 bps pelo BoJ em setembro e um aumento completo até o final do ano. O Resumo das Opiniões da Reunião de Política Monetária (MPM) de julho do BoJ sinaliza condições acomodatícias, mas com uma inclinação para um aperto adicional, com riscos de aumentos maiores se a ação for adiada.
Debate do BoJ muda para riscos de overshoot
“A pressão nos JGBs de longo prazo está aumentando. Riscos de inflação e preocupações fiscais levaram os rendimentos dos JGBs de longo prazo para o limite superior das faixas recentes.”
“Vários membros argumentaram que o banco deveria manter a taxa de política inalterada nesta reunião para avaliar o impacto defasado do aperto anterior, mas o tom geral favorece um aperto adicional.”
“O debate se afastou de elevar a inflação para 2% e passou a prevenir um overshoot.”
“Membros também alertaram que esperar muito tempo poderia forçar aumentos de juros mais rápidos e maiores posteriormente, arriscando um ‘choque duplo’.”
“Os mercados agora estão precificando aproximadamente uma chance de 50% de um aumento de 25 bps pelo BoJ em setembro e um aumento completo até o final do ano.”
