Economistas da TD Securities, liderados por Oscar Munoz, revisaram sua projeção para o Federal Reserve. Agora, não esperam cortes de juros em 2026, devido à inflação persistente causada pelo conflito no Irã, preços elevados do petróleo e cadeias de suprimentos tensionadas. Ainda assim, mantêm a expectativa de um alívio monetário em 2027, em direção a uma taxa neutra de 3%.
“Estamos revisando nossa previsão para o Fed e não mais esperamos cortes de juros em 2026. Com o conflito no Irã em impasse, preços do petróleo ainda altos e cadeias de suprimentos estressadas, não vemos progresso na inflação como factível este ano”, afirmaram. “A redução adicional em 2027 ainda é nosso cenário base, uma vez que os impactos do Irã diminuam.”
Os analistas alertam que o “bar” do Comitê de Operações de Mercado Aberto (FOMC) para cortes está subindo, e os riscos hawkish permanecem. “Não descartamos a possibilidade de o Fed permanecer em espera por ainda mais tempo, com numerosos riscos ameaçando a perspectiva inflacionária”, acrescentaram.
Segundo o relatório, sem uma deterioração inesperada no mercado de trabalho ou um choque externo que aperte rapidamente as condições financeiras, o Fed não aliviará a política este ano. A reunião de junho do FOMC é vista como o possível momento para o comitê sinalizar uma mudança em sua orientação.
Em relação ao “dot plot”, a mediana dos oficiais do Fed não deve incluir cortes para 2026. Além disso, alguns participantes podem projetar aumentos em 2027. O risco de materialização de riscos de baixa no crescimento é uma razão key para ver um corte como o próximo movimento mais provável, em vez de um aumento.
