Estrategistas da TD Securities revisaram sua previsão para o Federal Reserve (Fed), projetando agora que não haverá cortes de taxas de juros em 2026. A instituição espera que o próximo movimento do Comitê de Mercado Aberto Federal (FOMC) ainda seja um corte, e não um aumento. A TD Securities vê a inflação subjacente (CPI e PCE) terminando 2026 em níveis mais altos, um viés mais hawkish na projeção de junho do SEP e a remoção do viés de flexibilidade pelo FOMC. Essa postura da Fed deixa a TD menos bearish sobre o dólar, embora uma queda gradual do USD ainda seja prevista para 2026.
“Estamos revisando nossa previsão para a Fed e não mais esperamos cortes de taxas em 2026. Com o conflito do Irã em impasse, preços do petróleo ainda altos e cadeias de suprimentos estressadas, não vemos mais progresso na inflação como factível este ano. Uma flexibilização adicional em 2027 ainda é nosso cenário base, uma vez que os impactos do Irã diminuam”, afirmou a TD Securities.
“Nossa nova perspectiva de inflação prevê que o CPI e o PCE subjacentes terminarão 2026 em níveis mais altos do que começaram. As projeções do SEP na reunião de junho do FOMC provavelmente serão ajustadas de forma hawkish, com o oficial mediano buscando nenhuma flexibilização em 2026.”
“Também esperamos que o viés de flexibilidade na declaração do FOMC seja removido em junho, uma vitória para os hawkish. O futuro presidente da Fed, Warsh, provavelmente apoiará a mudança enquanto ganha credibilidade com a maioria do comitê.”
“A Fed mantendo as taxas em patamar nos torna menos bearish sobre o USD do que antes. No entanto, ainda mantemos uma trajetória de queda para o dólar em 2026 devido a riscos assimétricos, decorrentes de desenvolvimentos no Irã e da postura relativamente menos hawkish da Fed em comparação com bancos centrais globais.”
