Os economistas da Commerzbank, liderados pelo Dr. Henry Hao, observam que o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) da Índia subiu 3,5% em abril em relação ao mesmo período do ano anterior, marcando o décimo quinto mês consecutivo abaixo do ponto médio de 4% da meta do Banco Central da Índia (RBI). As medidas governamentais até agora amenizaram as pressões relacionadas ao petróleo, mas o banco espera que a inflação suba à medida que o espaço fiscal se estreita, as medidas de alívio são normalizadas e o clima adverso eleva os preços dos alimentos.
As medidas de alívio enfrentam limites fiscais. “O CPI de abril subiu menos que o esperado, 3,5% a.a. (consenso Bloomberg: 3,8%) versus 3,4% em março. Isso marcou o décimo quinto mês consecutivo em que a inflação permaneceu abaixo do ponto médio de 4% da RBI. Nos primeiros quatro meses do ano, a inflação média foi de 3,2%, abaixo da previsão da RBI de 4,6% para o ano fiscal 2026-2027 (FY2026-2027). As políticas governamentais ajudaram a conter pressões inflacionárias mais amplas de preços globais mais altos do petróleo.”
“Olhando para a frente, espera-se que a inflação suba nos próximos meses, pois o governo enfrenta espaço fiscal limitado para sustentar as atuais medidas de alívio. Após resultados fortes nas eleições estaduais, o primeiro-ministro Narendra Modi abertamente incentivou os cidadãos a reduzir o uso de eletricidade e depender mais do transporte público, sugerindo que algumas medidas de alívio podem ser normalizadas em breve para aliviar a pressão nas finanças públicas. Os preços dos alimentos também devem subir, pois condições climáticas desfavoráveis pesam na produção agrícola.”
“A inflação dos alimentos subiu 4,0% a.a. em abril versus 3,7% em março, pois as safras de primavera foram parcialmente danificadas por chuvas mais intensas que o esperado. Os preços dos alimentos devem permanecer elevados em meio a um verão mais quente e seco, enquanto as interrupções na cadeia de suprimentos continuam a elevar os custos de fertilizantes.”
“O gás liquefeito de petróleo (LPG), usado para cozinhar, subiu 3,0% versus 5,3% em março. Embora os limites de preços de LPG para consumidores tenham permanecido inalterados, os preços de LPG comerciais aumentaram com a ampliação dos spreads de refino. A inflação dos combustíveis de transporte permaneceu benigna em 0,1% a.a. em abril, inalterada em relação a março.”
“O CPI básico, que exclui preços de alimentos e combustíveis, subiu 3,7% a.a., inalterado em relação a março. Preços mais altos de metais preciosos impulsionaram parcialmente a leitura e, excluindo joias, subiu 2,2% versus 2,1% anteriormente.”
