Rupia Indiana: Petróleo em Alta e Riscos Comerciais Pressionam o INR – Commerzbank
Dr. Henry Hao e Moses Lim, do Commerzbank, destacam que o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) da Índia em junho subiu para 4,4% em termos anuais, impulsionado por alimentos e combustíveis, enquanto o déficit comercial se ampliou para US$ 30,4 bilhões. Eles alertam que o déficit pode aumentar ainda mais se as interrupções no Estreito de Ormuz elevarem as importações de petróleo, embora um potencial acordo comercial EUA-Índia possa ajudar. O par USD/INR subiu 0,3% enquanto as autoridades buscam mais depósitos em dólar de indianos residentes no exterior.
Inflação e déficit pressionam o INR
“O CPI de junho surpreendeu positivamente, subindo 4,4% a/a (consenso Bloomberg: 4,2%) contra 3,9% em maio, a leitura mais alta desde dezembro de 2024. Apesar da aceleração, a inflação teve uma média de 3,5% no primeiro semestre de 2026, permanecendo abaixo da meta de ponto médio de 4% do Reserve Bank of India (RBI) e de sua previsão para o ano fiscal de 2026-27 de 5,1%. A aceleração foi impulsionada principalmente por preços mais altos de alimentos e combustíveis em meio a interrupções no fornecimento de energia e chuvas de monção mais fracas que o usual.”
“O déficit comercial da Índia aumentou mais do que o esperado para US$ 30,4 bilhões (consenso Bloomberg: US$ 26,5 bilhões) contra US$ 28,2 bilhões em maio, impulsionado pelo forte crescimento das importações. Olhando para frente, o déficit pode aumentar ainda mais se as interrupções renovadas no Estreito de Ormuz elevarem a conta de importação de petróleo e pressionarem as exportações para os estados do Golfo. No entanto, um potencial acordo comercial EUA-Índia poderia ajudar a reduzir o déficit, especialmente se fornecer à Índia vantagens tarifárias sobre seus concorrentes.”
“As exportações subiram 15,5% a/a contra 18,0% em maio, apoiadas por remessas robustas de bens agrícolas e eletrônicos.”
“Por outro lado, as importações dispararam 31,0% a/a contra 20,6% em maio, o aumento mais forte desde agosto de 2022. O aumento foi impulsionado em grande parte por uma conta de importação de petróleo mais alta, com as importações de petróleo aumentando 40,1% contra 55,8% anteriormente em meio a preços elevados do crude global.”
“As importações de ouro desaceleraram acentuadamente para 7,1% contra 34,0% em maio, o ritmo mais fraco desde março, enquanto as importações de prata caíram 73,6% contra -86,7% anteriormente.”
“No mercado de câmbio, o par USD/INR subiu 0,3% para 95,62 ontem, impulsionado por preços mais altos do petróleo em meio a tensões renovadas no Oriente Médio. A Ministra das Finanças, Nirmala Sitharaman, instou os bancos estatais a intensificarem os esforços para atrair depósitos em dólar de indianos residentes no exterior, com o RBI subsidiando os custos de hedge para os bancos.”
