O RaboResearch destaca que a concorrência chinesa está corroendo os principais superávits industriais da Zona do Euro em veículos, químicos e maquinário, levantando preocupações com a segurança econômica. A Europa está se movendo em direção a um desarrisco seletivo, utilizando ferramentas de defesa comercial e diversificação para desacelerar a desindustrialização, em vez de revertê-la.
O setor automotivo e outras indústrias estratégicas serão testes centrais dessa abordagem de integração gerenciada.
Indústria Europeia Sob Pressão Chinesa
“Entre 2016 e 2025, a balança comercial da UE com a China deteriorou-se em setores centrais: seus superávits em veículos e químicos tornaram-se déficits, enquanto os déficits em maquinário e equipamentos eletrônicos aumentaram. Carros, painéis solares, baterias e outros produtos de energia limpa fabricados na China ganharam participação de mercado. A disputa, portanto, não é mais apenas sobre o déficit bilateral. Trata-se de escala industrial, investimento e liderança tecnológica.”
“Para a Europa, o custo da inação também parece maior. A concorrência está se espalhando por setores automotivo, químico, de maquinário, tecnologia limpa, aeroespacial e biotecnologia, afetando setores que sustentam empregos qualificados, redes de fornecedores e P&D. A perda de escala pode enfraquecer a capacidade tecnológica e aprofundar a dependência, enquanto os altos custos de energia, os elevados encargos administrativos e regulatórios e o baixo investimento já pesam sobre a indústria europeia. Insumos de tecnologia limpa chineses reduzem os custos de transição hoje, mas criam exposição à disrupção ou coerção amanhã.”
“A escalada gerenciada tem maior probabilidade de desacelerar a desindustrialização europeia do que revertê-la. A estratégia de ‘bucketing’ pode ajudar a preservar a capacidade em setores estrategicamente importantes, mas, em última análise, a Europa também precisará abordar suas fraquezas de competitividade doméstica. O setor automotivo será um teste importante, especialmente à medida que os produtores chineses investem cada vez mais em cadeias de suprimentos europeias.”
“Mesmo assim, o desarrisco seletivo parece mais sustentável do que a abertura irrestrita ou o desacoplamento amplo. O provável estado final é o comércio contínuo dentro de limites mais firmes: abertura em bens não estratégicos, investimento chinês condicional em setores importantes e proteção mais rigorosa das capacidades críticas.”
“Os entendimentos da semana passada em Pequim podem tornar esse ajuste menos abrupto, mas um novo e estável equilíbrio ainda está distante. A direção é de comércio contínuo, mas dentro de limites cada vez mais explícitos de segurança econômica.”
