Geoff Yu, do BNY, observa que a resiliência dos títulos chineses às expectativas de inflação global, combinada com compras moderadas de CNY este mês, prepara o Yuan para vendas relacionadas ao rebalanceamento. Dados recentes mostram crescimento mais rápido dos preços, mas ele enfatiza que ventos econômicos contrários e taxas frontais em mínimas históricas ainda apontam para pressões desinflacionárias sustentadas que apoiam os títulos.
“Surpreendentemente, espera-se que o CNY enfrente vendas, já que é um dos poucos mercados de títulos que não reagiu negativamente ao aumento das expectativas de inflação global.”
“Os dados mais recentes de inflação na China também apontaram para um crescimento acelerado dos preços, com pressões globais de oferta complementando uma recuperação cíclica.”
“No entanto, os ventos econômicos contrários permanecem fortes, caso contrário, o governo não estaria lançando mais uma campanha contra a ‘involução’ em relação à superconcorrência, anunciada ontem.”
“As taxas frontais também caíram para um mínimo histórico na segunda-feira, tudo isso apontando para pressões desinflacionárias sustentadas que apoiam os títulos.”
“Combinadas com compras moderadas de CNY este mês, espera-se que o CNY enfrente vendas baseadas em rebalanceamento por meio do canal de renda fixa.”
