A TD Securities adota uma postura de baixa em relação ao Won Sul-Coreano (KRW), argumentando que o par USD/KRW provavelmente encontrará suporte em torno de 1.400, à medida que a força anterior do KRW se dissipa. A instituição entrou em posições vendidas em KRW contra o Dólar e o Iene via NDFs (Non-Deliverable Forwards), citando avaliação esticada, momentum em declínio e correlação negativa com ações de IA, ao mesmo tempo em que aponta os fluxos estrangeiros não cobertos como o principal risco de alta para o KRW.
KRW visto como esticado, momentum em declínio
“Tornamo-nos pessimistas em relação ao KRW, pois o USD/KRW provavelmente encontrará suporte em 1400.”
“O momentum de alta do KRW está diminuindo, a avaliação e a correlação cambial negativa com a IA devem permitir que o KRW retrate parte de seus ganhos recentes.”
“Com o momentum de alta do KRW finalmente começando a diminuir e o sentimento das ações de IA se estabilizando após os resultados do segundo trimestre nos EUA, entramos em uma operação de venda de KRW contra o USD e o JPY via NDF em nosso portfólio modelo.”
“O KRW está amplamente esticado em relação às moedas globais, incluindo o USD e o JPY, após o recente rali, mas mantém uma correlação negativa com o KOSPI.”
“O risco para a operação são os fluxos estrangeiros para ações coreanas sem hedge cambial e a repatriação corporativa coreana, que podem fazer com que o KRW supere tanto o USD quanto o JPY nos próximos três meses.”
