O Commerzbank, através de Charlie Lay, reporta que o Banco da Coreia (BoK) implementou um segundo aumento consecutivo de 25 pontos base em sua taxa de juros, elevando-a para 3,0%. A instituição também manteve um viés de aperto monetário, o que tem apoiado o Won Sul-Coreano (KRW) após sua acentuada valorização desde junho.
O banco prevê uma pausa no curto prazo, mas vislumbra a possibilidade de outro aumento para 3,25% caso o crescimento econômico e a inflação subjacente permaneçam firmes. Nesse cenário, a relação USD/KRW deve se consolidar em uma faixa entre 1.360 e 1.400.
Força do Won em Consolidação Após Rali
“Olhando para frente, o BoK manteve um viés de aperto, embora o ritmo de futuros aumentos provavelmente desacelere após os 50 pontos base acumulados desde julho.”
“Os resultados mostraram que, dos 21 pontos, 10 estão em 3,25%, seis em 3,50% e cinco em 3,00%, com o Governador Shin observando que a mediana implica um aumento adicional de 25 pontos base nos próximos seis meses.”
“Portanto, esperamos que o BoK pause na próxima reunião para avaliar o impacto dos aumentos consecutivos, enquanto retém a possibilidade de elevar a Taxa Base para 3,25% posteriormente, caso o crescimento e a inflação subjacente permaneçam firmes.”
“Para o KRW, a decisão e o viés de aperto contínuo são de apoio, embora a política monetária provavelmente não seja o principal motor após a recente e acentuada valorização da moeda. O USD/KRW caiu de 1.385 para cerca de 1.378 após a decisão, comparado com mais de 1.560 em junho.”
“Um grande superávit externo, a redução das saídas da conta financeira e um BoK hawkish são fatores positivos para o KRW. No entanto, dada a magnitude do movimento recente, com o KRW ganhando 12% contra o USD desde o final de junho, uma valorização adicional provavelmente será mais gradual. Esperamos uma consolidação no USD/KRW entre 1.360-1.400 no curto prazo.”
“O Governador Shin observou que, apesar do recente rali, o KRW permanece fraco em relação aos níveis históricos e que há espaço para maior valorização, com o aperto preventivo ajudando a sustentar a estabilidade da moeda. O BoK espera que o superávit em conta corrente da Coreia do Sul atinja um recorde de US$ 450 bilhões em 2026, impulsionado por exportações excepcionalmente fortes de semicondutores.”
