Analistas da Commerzbank, Dr. Henry Hao e Moses Lim, destacam que o Banco Central da Índia (RBI) proibiu corretores autorizados de oferecer contratos derivativos em INR não entregáveis para residentes e não residentes, além de vedar transações de derivativos de câmbio com partes relacionadas. A medida busca reduzir a pressão especulativa sobre o INR.
Regulação do INR se aperta conforme o RBI mira especulação
O RBI baniu corretores autorizados de oferecer contratos derivativos não entregáveis em INR para residentes e não residentes. Também proibiu qualquer contrato de derivativos de câmbio com partes relacionadas. Contudo, os bancos podem oferecer forwards entregáveis aos clientes para hedge, desde que não compensem a operação por meio de uma posição offshore.
A recente endurecimento das regras sobre derivativos de INR visa frear operações especulativas que enfraqueceram o INR. A curto prazo, isso pode amenizar a pressão para intervenção do RBI na estabilização do INR.
Contudo, é improvável conter a queda da moeda no médio prazo, já que a demanda por dólares para importação deve permanecer firme diante de preços globais elevados de commodities. O RBI retirou US$ 30 bilhões das reservas de FX nas três primeiras semanas de março para defender o INR.
No câmbio, o mercado onshore ficou fechado na terça e na quarta. O NDF offshore de 1 mês USD/INR caiu 0,6% para 93,59 ontem; manteve-se estável na abertura, mas caiu fortemente durante a noite após a diretriz do RBI.