Chris Turner, do ING, prevê que o CPI de julho nos EUA será o principal motor para a próxima decisão do Federal Reserve. O consenso aponta para leituras de headline e core moderadas, aproximando-se da meta de 2%. Um resultado fraco poderia diminuir as probabilidades de um aumento em setembro, acentuar a curva de rendimentos dos EUA e enfraquecer o dólar, especialmente em relação a moedas pró-cíclicas, com o DXY em foco na faixa de 99.40–100.00.
Expectativas do Fed dependem dos dados do CPI
“Os fracos dados de empregos dos EUA na sexta-feira não pesaram muito sobre o dólar. A visão predominante aqui é que as tendências de inflação impulsionarão a próxima medida do Fed. Estes dados serão apresentados hoje na forma da divulgação do CPI de julho nos EUA.”
“Aqui, o consenso espera um conjunto razoavelmente moderado de números: 0,1% na base mensal para o headline e 0,2% para o core. Isso faria com que as taxas anuais caíssem para 3,4% e 2,5%, respectivamente – aproximando-se da meta de inflação de 2% do Fed. Espera-se que os preços mais baixos da gasolina, sinais mais amplos de deflação de aluguéis e salários moderados impulsionem os números mais fracos.”
“Dado que o mercado parece esperar uma história de preços mais fraca hoje, provavelmente precisaríamos ver uma leitura de 0,1% na base mensal para a inflação core – o que alguns consideram possível. Um número fraco deve afastar o preço de mercado de uma alta de juros do Fed em setembro de uma probabilidade de 50% em favor de nenhuma mudança. E um steepening altista da curva de rendimentos deve ver o dólar enfraquecer – particularmente contra as moedas pró-cíclicas.”
“Adicionalmente, surgem conversas de que o Presidente Trump poderia estar tentando lançar um corte no Imposto sobre Ganhos de Capital antes das eleições de meio de mandato no início de novembro. Isso seria um leve negativo para o dólar de uma perspectiva pró-risco, mas novamente devemos monitorar como a ponta longa da curva do Tesouro reagiria a mais cortes de impostos não financiados e também se isso poderia levar o Fed ao limite do aperto monetário.”
“Para hoje, vamos ver se um CPI fraco pode quebrar o DXY para baixo de sua faixa de negociação de 99.40-100.00.”
