Estrategistas do ING, Francesco Pesole e Frantisek Taborsky, esperam que o Federal Reserve mantenha as taxas de juros inalteradas, com dois dissidentes possivelmente votando a favor de um aumento, limitando a desvalorização nas taxas de juros de curto prazo do USD. Eles argumentam que o Dólar pode enfraquecer à medida que o posicionamento de precaução for desfeito e o DXY se reconectar com os preços mais baixos do petróleo. O ING vê riscos de desvalorização para o Dólar e um teste potencial de 101.0 no DXY esta semana.
Dólar visto sob pressão após o Fed
“Nossa prévia do Fed, publicada na semana passada, argumentou que o posicionamento de precaução para um potencial aumento surpresa do Fed poderia manter o dólar sustentado antes do anúncio do FOMC de hoje. Isso parece ter sido o caso. Apesar dos dados mais fracos de confiança do consumidor e das manchetes de desescalada pesando sobre o dólar ontem, o DXY mostrou pouca sensibilidade ao declínio recente nos preços do petróleo.”
“Mas essa resiliência será testada fortemente hoje. Os mercados estão precificando 7pb, ou cerca de 25-30% de probabilidade de um aumento do Fed hoje. Isso, em teoria, implica uma correção mecânica para baixo nas taxas de juros de curto prazo do USD se – como esperamos – as taxas forem mantidas inalteradas.”
“Parece-nos que o consenso espera que dois dissidentes – Logan e Hammack – votem a favor de um aumento. Nesse caso, as expectativas de taxas de fim de ano (41pb) podem permanecer amplamente sustentadas, mas ainda assim veríamos riscos de desvalorização para o dólar.”
“Uma manutenção do Fed deve desencadear um desfazimento do posicionamento de precaução do USD, permitindo que o dólar se reconecte com o sinal dos preços mais baixos do petróleo. A retomada dos ataques militares no Golfo durante a noite não parece estar abalando severamente as esperanças dos mercados de desescalada, com o Brent permanecendo abaixo de US$ 90 o barril no momento.”
“Em outras palavras, a menos que o presidente do Fed, Kevin Warsh, surpreenda com um tom hawkish, ou vejamos mais de dois dissidentes, acreditamos que o dólar estará sob pressão hoje. Se manchetes construtivas do Golfo retornarem, esperamos um teste de 101.0 no DXY até o final desta semana.”
