O Dólar Americano (USD) sustenta seus ganhos após comentários hawkish de Kevin Warsh e um novo pico nos preços da energia, com os mercados agora esperando um aumento nas taxas do Federal Reserve em setembro. O ING argumenta que a história cíclica do Fed pode superar as preocupações com a desvalorização do Dólar, prevendo uma alta gradual do DXY em direção a 100.10/20, e destaca os riscos da dinâmica dos títulos de longo prazo dos EUA.
Expectativas do Fed sustentam ganhos do Dólar
“Ainda há muito foco no longo prazo dos mercados de títulos, onde o pouco apetite por consolidação fiscal nos últimos anos parece estar voltando para assombrar. Como Francesco Pesole destacou ontem, persistem os temores de que o Secretário do Tesouro, Scott Bessent, recorrerá novamente ao seu amplo leque de ferramentas para apoiar o mercado de títulos e os traders buscarão uma oferta no USD/CHF para expressar a negociação de desvalorização do dólar.”
“Esse é o risco. Mas o novo cenário base parece ser que o Fed, afinal, aumentará as taxas em setembro. O presidente do Fed, Kevin Warsh, deixou razoavelmente claro que a inflação não está caindo rápido o suficiente para atingir a meta e, dada uma economia razoavelmente forte, o Fed precisará agir.”
“Acreditamos que a história cíclica do Fed pode superar o tema de desvalorização do dólar e algum achatamento da curva de juros, que pode ver o dólar avançar contra as moedas de baixo rendimento – e especialmente contra o franco suíço, dado que as taxas de política monetária suíças parecem mais ancoradas perto de zero.”
“Se estivermos errados e subestimando a pressão sobre o longo prazo para vender, então o steepening da curva de juros a partir do longo prazo pode provavelmente arrastar o dólar um pouco mais para baixo, mesmo que o FX de alto rendimento tenha um desempenho inferior em meio a uma volatilidade generalizada mais alta.”
“Preferimos o DXY em uma alta gradual para a área de 100.10/20 e provavelmente um movimento um pouco maior amanhã com o evento de Waller.”
