A equipe do Reino Unido na Societe Generale observa uma demanda enfraquecida por moradias, com aprovações de hipotecas caindo para os menores níveis desde o final de 2023. Por outro lado, o empréstimo a empresas permanece firme e as expectativas salariais mostram efeitos de segunda ordem limitados. Eles esperam que o Comitê de Política Monetária (MPC) mantenha uma postura de “esperar para ver”, mantendo as taxas mais altas por mais tempo, à medida que a inflação impulsionada pela energia aumenta, o que pode atrasar o primeiro corte de juros atualmente projetado para o primeiro trimestre de 2027.
Postura de “mais alto por mais tempo” sob escrutínio
“Na semana passada, no Reino Unido, o relatório de Dinheiro e Crédito do BoE mostrou que as aprovações de hipotecas caíram para o nível mais baixo desde o final de 2023, diante das taxas de hipoteca mais altas, uma tendência que provavelmente continuará.”
“No entanto, o crédito a empresas permanece firme, sugerindo que o recente aumento no investimento empresarial pode se estender até o segundo semestre de 2026.”
“É provável que os membros do MPC reforcem sua abordagem de “esperar para ver” na audiência do Comitê do Tesouro na terça-feira, embora possam comentar se os recentes aumentos nos preços da energia alteraram seu pensamento.”
“Os bancos centrais têm duas opções para lidar com o próximo aumento da inflação geral, impulsionado pelo recente aumento nos preços da energia, e o risco associado de efeitos de segunda ordem: ou entregar um aumento de 25 pontos base na taxa ou manter as taxas mais altas por mais tempo.”
“No entanto, isso pode nos forçar a adiar o momento do primeiro corte de juros, que atualmente esperamos para o primeiro trimestre de 2027.”
