Estrategistas do TD Securities, Ryan McKay e Bart Melek, observam que os CTAs (Commodity Trading Advisors) permanecem com posições máximas de compra em WTI Crude, Brent Crude, diesel e gasolina, enquanto ataques à infraestrutura energética na Arábia Saudita e Rússia sustentam um prêmio de risco de alta significativo.
Os riscos de oferta permanecem elevados após o dano ao oleoduto East-West da Arábia Saudita, com relatos indicando que grande parte do sistema pode permanecer fora de serviço por três a cinco semanas. A ameaça de novos ataques Houthi aumenta os riscos de aperto na oferta.
Riscos em oleodutos sustentam o viés de compra dos CTAs
“Os riscos de alta no petróleo bruto e seus derivados permanecem extremamente elevados em meio a ataques à infraestrutura energética no Oriente Médio e na Rússia.”
“Os CTAs permanecem com posições máximas de compra nos mercados de petróleo bruto, diesel e gasolina, com apenas os níveis de volatilidade restringindo o posicionamento neste momento.”
“Isso suporta um prêmio de risco de alta no preço do petróleo bruto, enquanto os contínuos ataques ucranianos a refinarias russas apertam ainda mais o mercado de diesel.”
“No entanto, se os reparos se estenderem além desse período, as taxas de fluxo forem materialmente reduzidas, ou se ocorrerem novos ataques, o mercado se apertará materialmente.”
“O mercado tem estado muito mais equilibrado ultimamente, com fluxos da região mais ampla do Oriente Médio atingindo 80-90% dos totais de petróleo bruto pré-guerra (incluindo Hormuz, Golfo de Omã, Omã, Fujairah e Yanbu), juntamente com corridas de refino ainda reduzidas. No entanto, os riscos de ataques contínuos limitando a oferta, ou uma recuperação nas corridas de refino à medida que o apetite chinês aumenta, fizeram com que um prêmio de risco permanecesse precificado.”
