O TD Securities, através de seus analistas Ryan McKay e Bart Melek, destaca que os fluxos de petróleo bruto e produtos derivados do Oriente Médio apresentaram uma recuperação acentuada. No entanto, essa alta é vista como transitória, à medida que os barris retidos no Golfo são liberados. Apesar do aumento nas exportações e de alguma recuperação na produção, eles estimam um déficit considerável de petróleo bruto e produtos, prevendo um mercado mais apertado ao longo do verão. Essa condição, argumentam, fundamenta um cenário forte para preços mais altos do petróleo, mesmo com vendas marginais por parte dos CTAs (Commodity Trading Advisors).
A escassez de verão sustenta o cenário de alta
“Os fluxos de energia aumentam. Apesar do que pareceram ser os primeiros dias de negociação instáveis, com muitas discussões sobre o fechamento de Hormuz, vimos os fluxos de petróleo bruto e produtos derivados atingirem uma média de aproximadamente 7 milhões de bpd na semana passada, e iniciando esta semana perto de 9 milhões de bpd.”
“No entanto, espera-se que esse tipo de fluxo elevado dure apenas algumas semanas, à medida que o petróleo bruto e os produtos que estavam retidos no Golfo continuam a sair. Em outros lugares, nossas estimativas de alta frequência da produção do Oriente Médio ultrapassaram 17 milhões de bpd nos últimos dias (aproximadamente 11 milhões de bpd paralisados), sugerindo que uma recuperação de 2-3 milhões de bpd em julho pode ser possível no ritmo atual.”
“Mesmo com os fluxos atualmente elevados, nosso déficit acumulado de petróleo bruto e produtos está perto de 3,5-4 milhões de bpd, e provavelmente se aprofundará à medida que as reservas flutuantes prontamente disponíveis se esgotarem, juntamente com uma provável desaceleração na liberação de SPR (Strategic Petroleum Reserve) em julho.”
“CTAs têm sido vendedores marginais em todo o complexo de energia, mas as posições vendidas de dinheiro gerenciado em Brent atingiram níveis extremos.”
“Como o mercado permanece fundamentalmente apertado durante todo o verão, o cenário para preços mais altos do petróleo continua muito forte.”
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.)
