O estrategista do ING, Frantisek Taborsky, delineia uma semana movimentada para os mercados da Europa Central e Oriental (CEE), com a divulgação de dados de PMI, inflação e indústria na Turquia, Hungria e República Tcheca, além de decisões de política monetária na Polônia e no Banco Nacional Tcheco. Ele espera que o NBP mantenha as taxas em 3,75% e adie os aumentos até 2027, enquanto o CNB provavelmente aumentará em 25 pontos base. O analista mantém um viés dovish, pois o aumento dos preços de energia e um dólar mais forte pesam sobre o câmbio regional.
Bancos centrais CEE dovish versus dólar mais forte
“A negociação na sexta-feira viu o retorno do sentimento de aversão ao risco, após um breve período de alívio após as reuniões do Fed e do Banco Central Europeu. A combinação de preços de energia em alta e um dólar globalmente mais forte, juntamente com bancos centrais geralmente dovish na região CEE, continuará a exercer pressão sobre as moedas locais.”
“Amanhã, veremos os números da inflação da Turquia para outubro. Nossas estimativas sugerem uma aceleração mensal de 1,8% para 2,4%, enquanto o índice anual deve cair para 29,6%.”
“Na quarta-feira, serão publicados os dados de produção industrial da Hungria e os números da inflação de outubro da República Tcheca. Antecipamos uma aceleração na inflação geral de 2,5% para 2,6%, e um novo aumento na inflação subjacente de 3,1% para 3,3%. O Banco Nacional da Polônia também deve manter as taxas inalteradas em 3,75% e apresentar uma nova previsão. Não antecipamos o primeiro aumento da taxa até o primeiro trimestre de 2027.”
“Na quinta-feira, o Banco Nacional Tcheco seguirá, provavelmente aumentando as taxas em mais 25 pontos base para 4,00%, ao mesmo tempo em que apresenta uma nova previsão.”
“Em linha com nossas expectativas, o EUR/CZK retornou à faixa de 24,300–350, que consideramos justa por enquanto. Embora antecipemos uma postura hawkish do CNB, a barra é alta, dado que 100 pontos base de aperto já estão precificados e a coroa tem uma tendência a enfraquecer ligeiramente após as reuniões do CNB. Podemos ver o par subir ligeiramente acima de 24,350 novamente.”
