O estrategista da ING, Frantisek Taborsky, observa que as taxas da Europa Central e Oriental (CEE) estão se reconectando com os preços mais altos da energia após um período de correlação mais fraca. Apesar de um Produto Interno Bruto (PIB) regional mais forte que a Zona do Euro, ele argumenta que a inflação continua sendo a questão-chave. Com dados vindos da Polônia, República Tcheca e Hungria, ele vê as moedas da CEE enfrentando mais riscos de queda do que de alta no curto prazo.
Taxas da CEE acompanham o aumento dos preços da energia
“Na região da CEE, os mercados de câmbio viram alguma estabilização ontem, após a liquidação de sexta-feira, embora as condições globais negativas permaneçam em grande parte inalteradas.”
“A região abriu esta semana com as taxas acompanhando o aumento dos preços da energia. A correlação entre taxas e preços de energia enfraqueceu nas últimas semanas; com base nos padrões de meses anteriores, as taxas da CEE deveriam estar mais altas.”
“Ainda assim, a região da CEE não pode escapar da turbulência do mercado de títulos vista na zona do euro, particularmente na França, ou das crescentes preocupações com uma recessão regional. Não obstante, o crescimento do PIB na região tem sido um pouco mais forte do que na zona do euro, e continuamos a ver a inflação como uma questão mais premente localmente.”
“Consequentemente, acreditamos que as taxas são mais propensas a seguir os preços da energia para cima do que a cair devido a temores de recessão. O calendário regional está essencialmente vazio até sexta-feira, quando os dados de inflação para a Polônia e os números do PIB para a República Tcheca e Hungria serão divulgados.”
“Nos próximos dias, a direção será naturalmente influenciada pelas reuniões do Fed e do BCE, bem como por quaisquer novos desenvolvimentos em relação ao conflito EUA-Irã. Dito isso, acreditamos que as moedas da CEE enfrentam maior risco de queda do que potencial de alta.”
