Derek Halpenny, do MUFG, ressalta que o Banco da Inglaterra manteve as taxas inalteradas, mas os sinais sugerem que um aumento é provável em novembro, pois a maioria dos votantes considera o aperto monetário necessário. A surpresa veio de uma grande reformulação do QT, com a pausa nas vendas, a manutenção permanente de Gilts de longo prazo e vendas estruturadas para o DMO, o que alivia os riscos de rendimento de longo prazo e é visto como modestamente positivo para a Libra.
Mudanças no QT do BoE aliviam riscos de longo prazo
“Houve apenas 2bps de altas precificadas para o anúncio do BoE ontem, então a decisão de política inalterada não foi surpresa.”
“Embora a decisão da taxa tenha sido esperada, o plano atualizado de QT não foi.”
“Em terceiro lugar, 146 bilhões de libras em Gilts com vencimento entre 2035 e 2049 serão vendidos a um ritmo de 20 bilhões de libras por ano, com esses títulos vendidos diretamente ao governo via DMO, em vez de diretamente ao mercado via leilões, como tem sido o caso sob o QT até agora.”
“A venda ativa de 20 bilhões de libras por ano de Gilts com vencimento entre 2035 e 2049 para o DMO, em vez de para o mercado, é o maior impacto aqui, e o Gilt de 30 anos caiu 12bps ontem.”
“A libra caiu ontem, mas a redução dos riscos para o mercado de Gilts antes do orçamento em 28 de outubro também reduz, em certa medida, uma reação negativa.”
