Christopher Wong, estrategista do OCBC, observa que o Banco da Inglaterra (BoE) manteve a taxa básica de juros em 3,75% em uma votação de 6 a 3, ao mesmo tempo em que destacou um cenário inflacionário mais desafiador, com o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) projetado próximo a 3,75% no quarto trimestre e acima de 4% no início de 2027. A Libra Esterlina (GBP) enfraqueceu, com os gilts em alta devido a uma revisão do programa de QT. Wong vê suporte limitado do aperto monetário já precificado e foca nas dinâmicas salariais e de preços.
Suporte de Taxas limitado por riscos inflacionários
“O BoE manteve a taxa básica de juros inalterada em 3,75% em uma votação de 6 a 3, ao mesmo tempo em que reconheceu um cenário inflacionário mais desafiador. O CPI agora deve subir para cerca de 3,75% no 4º trimestre e ligeiramente acima de 4% no início de 2027, refletindo em grande parte os preços mais altos da energia. O BoE, no entanto, observou que há pouca evidência até agora de efeitos de segunda ordem materiais nos salários e preços.”
“A GBP enfraqueceu durante a noite, mesmo com a queda nos rendimentos mais amplos do USD/UST. A maior reação do mercado foi nos gilts, onde os rendimentos de 30 anos caíram cerca de 12 pb, auxiliados pela decisão do BoE de reformular seu programa de QT e pausar as vendas ativas de gilts por seis meses.”
“Embora o cenário de taxas de curto prazo possa ser marginalmente favorável à GBP, muito dependerá se os custos mais altos de energia começarão a se refletir de forma mais ampla na inflação doméstica. Os mercados já precificam uma alta probabilidade de aperto adicional (quase 100 pb precificados até julho de 2027), o que pode limitar o suporte incremental apenas pelas expectativas de taxas. Evidências adicionais de desaceleração das pressões salariais e de preços desafiariam essa precificação. Contra o USD, as dinâmicas relativas de taxas permanecem importantes, dada a trajetória de aperto do próprio Fed.”
“A GBP estava negociada nos níveis de 1,3360. O momentum diário é de baixa, mas o RSI caiu para condições de sobreviver. Algum recuo para cima não é descartado intradiariamente, mas o viés pende para a venda do rali (se houver). Resistência em 1,3420 (retração de Fibonacci de 38,2% da máxima de 2026 para a mínima), 1,3480 (50 DMA). Suporte em 1,3310 (retração de Fibonacci de 23,6%), níveis de 1,3270.”
