O par GBP/USD opera ligeiramente abaixo de 1.3550 após uma sessão volátil que se estendeu por 40 pips, com retornos mínimos. Quatro membros do Comitê de Política Monetária (MPC) do Banco da Inglaterra (BoE) compareceram à Comissão do Tesouro, e a pontuação “hawkish” do depoimento no calendário econômico foi de 7.2, acima da média de 6.0. A resposta da libra foi retornar ao ponto de partida. O mercado não está precificando expectativas de juros britânicos no momento, e a divulgação da inflação americana na sexta-feira é o principal motivo.
A sessão abordou o Relatório de Política Monetária de julho e a decisão de manter a Taxa Básica em 3.75%. Um dos quatro testemunhos votou em julho para aumentar os juros, enquanto três votaram pela manutenção, uma divisão registrada desde a divulgação das atas. O Governador informou aos membros que os riscos inflacionários apontam para cima e que a Grã-Bretanha não está perto de uma recessão. Ele também pediu à comissão que abandonasse a ideia de que o Banco tem um plano incondicional para aumentar as taxas.
Esse pedido é a única nova informação em uma tarde de depoimentos, e argumenta contra a curva de juros, em vez de acompanhá-la. Os swaps precificam totalmente um aumento de 0.25% até dezembro e um segundo até março de 2027. Todos os 65 economistas em uma pesquisa da Reuters realizada de 4 a 8 de setembro esperam uma manutenção em 17 de setembro, e 57 deles não esperam mais nada este ano. A escala de “hawkish” do depoimento foi alta, e o Governador passou a tarde argumentando contra ela.
O Governador também forneceu a explicação do próprio mercado para sua precificação: preocupação com novos aumentos nos preços da energia. O Brent Crude opera perto de US$ 98.00 e o gás natural britânico atinge seu nível mais alto desde o final de 2022, ambos reflexos de uma guerra em andamento desde fevereiro. Um banco central que aumenta as taxas diante de um choque de custos importado está respondendo a um preço que não controla, razão pela qual a curva pode se acentuar sem que a moeda se mova.
O mercado de gilts precificou o mesmo problema na terça-feira e cobrou mais por isso. A Grã-Bretanha vendeu um título de 30 anos a 5.82%, a venda de gilt mais cara desde o início dos registros em 1998, com o rendimento de 30 anos em níveis não vistos desde aquele ano. A Bloomberg Economics estima a margem fiscal do governo em aproximadamente metade dos £ 23.6 bilhões disponíveis na primavera, antes do Orçamento de 28 de outubro. O Chanceler prometeu disciplina fiscal e honestidade sobre restrições de gastos em seu primeiro discurso importante na segunda-feira. A sindicação precificou isso na terça-feira.
A análise cruzada dos mercados apresenta o mesmo cenário. A libra esterlina esteve mais fraca contra a maioria de seus principais pares durante o depoimento, e o cruzamento com o Euro se recuperou de uma mínima de seis dias à medida que a tarde avançava. Uma leitura “hawkish” do Governador não trouxe ganhos para a libra contra o dólar, nem contra o euro.
Quarta-feira é um dia de pouca relevância e sexta-feira é a semana decisiva. Quarta-feira traz uma única divulgação em todas as três moedas: uma média de quatro semanas de uma estimativa de folha de pagamento privada às 12:15 GMT, após 11.75K. Quinta-feira é o primeiro teste real, com o Índice de Preços ao Produtor (PPI) às 12:30 GMT, esperado em 0.4% na comparação mensal após um julho estável e 5.3% na anual após 4.7%, com a taxa principal em 4.6% anual após 4.2%, e os pedidos iniciais de seguro-desemprego em 205K após 206K. O Banco Central Europeu (BCE) deve aumentar sua taxa de depósito no mesmo dia, o que representa um segundo desafio para a libra.
Sexta-feira traz ambas as pernas do par. O Produto Interno Bruto (PIB) de julho será divulgado às 06:00 GMT e é esperado em 0% após 0.3%, com a produção industrial e manufatureira esperada em 0.1% cada após quedas de 0.2% e 0.5%, e a pesquisa de expectativas de inflação do consumidor do Banco segue às 08:30 GMT após uma leitura de 4%. O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de agosto chegará às 12:30 GMT, esperado em 0.4% na comparação mensal após 0.1%, com a taxa anual estável em 3.4% e a taxa principal caindo para 2.4%. Os dados da própria libra chegam seis horas e meia antes do número que a precifica.
Níveis e Viés
Resistência: A linha de 1.3550 conteve a sessão novamente, com a máxima de terça-feira alguns pips acima dela durante a audiência e de volta abaixo dela em uma hora. Acima disso, 1.3600 é o nível que cedeu nos últimos dias de agosto, e o pico de agosto, um pouco abaixo de 1.3700, limita o range.
Suporte: O patamar de 1.3500 é o piso que o par defendeu por quatro sessões, com a Média Móvel Exponencial (EMA) de 50 dias posicionada logo abaixo dele. Abaixo disso, 1.3450 é terreno aberto até a EMA de 200 dias, um pouco acima de 1.3400.
Viés: Baixista enquanto 1.3550 atuar como resistência. O preço se moveu lateralmente por quatro sessões, enquanto o Índice de Força Relativa Estocástico (Stoch RSI) diário caiu de acima de 90 para perto de 30, o que é um movimento de exaustão em vez de construção de base. O risco de sexta-feira é unilateral. Uma impressão firme da inflação americana restaura o aumento de setembro e pressiona o par, enquanto uma impressão fraca compra um corte que não está no preço de ninguém. Um fechamento diário acima de 1.3550 invalida a chamada, com 1.3450 como primeiro objetivo em uma quebra de 1.3500.
Gráfico diário GBP/USD
