Libra Esterlina reage a voto ‘hawkish’ do BoE, mas banco central tenta conter euforia
A Libra Esterlina (GBP) registrou forte valorização, superando a marca de 1.3450 contra o Dólar (USD) após um avanço de 0.71%. O movimento rompeu as médias móveis exponenciais de 50 e 200 dias, que convergiam abaixo de 1.3400, como se não existissem.
Uma votação de 6-3 pela manutenção da taxa, com três membros defendendo um aumento imediato, superou a expectativa de 7-2. No entanto, a coletiva de imprensa do Banco da Inglaterra (BoE) dedicou uma hora a insistir que o mercado não deveria interpretar a decisão como o início de um ciclo de aperto monetário.
A valorização de 0.2% do Euro (EUR) frente a uma alta de 0.71% do Dólar (USD) sugere que grande parte do rali da Libra pode ter sido impulsionada por uma suposta intervenção japonesa no mercado de câmbio.
O Banco da Inglaterra manteve a taxa básica de juros em 3.75% pela quinta reunião consecutiva na quinta-feira. O Comitê de Política Monetária (MPC) chegou a essa decisão por 6-3, com três membros apoiando um aumento imediato de 0.25 ponto percentual, contra um consenso que esperava uma divisão de 7-2. O par GBP/USD negociou acima de 1.3450, com alta de 0.71%, cerca de 130 pips acima da mínima da manhã europeia, que ficou aquém de 1.3350. O avanço rompeu diretamente as Médias Móveis Exponenciais (EMA) de 50 e 200 dias, que convergiram ligeiramente abaixo de 1.3400 e vinham sinalizando um intervalo em vez de defender um nível.
Voto ‘hawkish’ e uma hora para desfazê-lo
O bloco dissidente cresceu em um membro em relação a junho, e o fator decisivo não está em disputa. Os preços da energia permanecem voláteis e bem acima dos níveis pré-conflito. Espera-se que a leitura do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de junho, de 2.6%, suba à medida que esses custos são repassados. Os dissidentes argumentam que quanto mais o choque persistir, maior o risco de efeitos de segunda ordem na negociação salarial e de preços.
A coletiva de imprensa, então, dedicou uma hora a desfazer a impressão que o voto acabara de criar. O presidente do banco disse diretamente aos repórteres que nada do que o comitê disse deveria ser interpretado como um sinal de que o Banco estaria se aproximando de um aumento de juros. A orientação da maioria reafirma o quadro de junho: tolerar um retorno mais lento à meta em vez de apertar em resposta a um choque externo, e aguardar evidências concretas de que os custos de energia estão alimentando a inflação doméstica. O gatilho declarado de um dos dissidentes era mais restrito, baseando-se na falha do acordo de paz do mês passado e na volatilidade energética que se seguiu.
O que o cruzamento do Euro revela
A informação mais útil produzida na quinta-feira encontra-se em um par diferente. A Libra Esterlina subiu cerca de 0.2% contra o Euro, contra 0.71% contra o Dólar, e o ganho no cruzamento chegou tarde, bem depois da votação. Durante a decisão e a coletiva de imprensa, a Libra esteve mais fraca contra o Euro, em seu ponto mais baixo do dia. Um reajuste genuíno da trajetória de juros do Reino Unido teria rendido mais de 20 pips contra um banco central que não fez nada.
O lado do Dólar foi onde esta sessão foi realmente decidida, e foi decidida violentamente. O par USD/JPY caiu mais de 400 pips, rompendo 160, devido a uma suposta intervenção que Tóquio não confirmou, arrastando o Índice do Dólar (DXY) para baixo em cerca de 0.8%, para um mínimo de sete semanas perto de 100. O lote de dados das 12:30 GMT foi peculiar para operar: o crescimento avançado do Produto Interno Bruto (PIB) do segundo trimestre de 1.5% contra 2.1% de consenso chegou junto com um índice de preços do PIB de 6.3% contra 3.6%, uma perda no crescimento e um choque inflacionário em uma única divulgação. Os traders focaram na parte do crescimento, auxiliados por uma impressão mais branda do núcleo do índice de Preços de Consumo e Despesas Pessoais (PCE) de 0.1% MoM contra 0.2%.
O fardo que o governo Sterling carrega
A incapacidade da Libra de sustentar uma surpresa ‘hawkish’ contra o Euro não é um acidente técnico. Burnham assumiu o cargo de Primeiro-Ministro em 20 de julho, nomeou John Healey para o Tesouro e iniciou com a linguagem de encontrar flexibilidade dentro das regras fiscais herdadas. Os rendimentos dos Gilts responderam imediatamente, com o título de 10 anos ultrapassando 5% e o de 30 anos perto de 5.75%, entre os mais altos do G7.
Essa é a diferença entre um banco central ‘hawkish’ e um banco central ‘hawkish’ em um país carregando uma questão de financiamento. Juros britânicos mais altos atualmente são lidos como prêmio de risco em vez de atratividade de rendimento, e cerca de 24 bilhões de Libras em gastos e medidas fiscais adiadas antes de um Orçamento de Outubro mantêm essa leitura intacta. Até que o Orçamento resolva isso, a Libra continuará convertendo boas notícias em pequenos ganhos e más notícias em grandes perdas.
O que vem a seguir
Sexta-feira traz o Índice de Custo do Emprego (ECI) para o segundo trimestre às 12:30 GMT, com consenso de 0.8% contra 0.9% anteriormente, seguido pelo Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Chicago às 13:45 GMT e as séries de sentimento e expectativas de inflação de Michigan às 14:00 GMT. Fluxos de rebalanceamento de fim de mês chegam no mesmo dia e tendem a distorcer as horas finais de um movimento direcional amplo.
A próxima semana é uma semana de dados de trabalho nos Estados Unidos, sem nada de consequência do lado britânico. A pesquisa de manufatura do Institute for Supply Management (ISM) chega na segunda-feira às 14:00 GMT contra uma leitura anterior de 53.3. O relatório de folha de pagamento privada e a pesquisa de serviços do ISM seguem na quarta-feira, e os Nonfarm Payrolls chegam na sexta-feira às 12:30 GMT contra uma leitura anterior de 57K. Um presidente de banco regional do Federal Reserve discursa no final da quinta-feira.
Os futuros colocam um aumento de juros do Federal Reserve em setembro em 63%, elevam isso para 90% na reunião de final de outubro, e precificam um aumento completo até dezembro, com um segundo correndo perto de 37% até essa data. Adicione três dissidências próprias e um presidente que retirou completamente a orientação futura, e os payrolls carregam mais peso do que o usual. O par GBP/USD é um instrumento do Dólar até que o Banco da Inglaterra se reúna novamente em setembro, e essa é a leitura honesta de uma sessão em que o próprio banco central da Libra surpreendeu do lado ‘hawkish’ e a Libra coletou 20 pips contra o Euro por isso.
Níveis e Viés
Resistência: Primeira em 1.3500, logo acima da máxima da sessão. Um fechamento diário acima disso abre 1.3550, com a área de pico de meados de julho perto de 1.3650 como o próximo obstáculo significativo.
Suporte: 1.3400 é o pivô agora, com as médias móveis convergidas situadas entre 1.3350 e 1.3400 logo abaixo. Uma quebra abaixo de 1.3400 coloca 1.3300 de volta em jogo, seguido por 1.3250.
Viés: Altista enquanto 1.3400 se mantiver, com alvo em 1.3550. O Índice de Força Relativa Estocástico (Stoch RSI) diário perto de 33 deixa espaço para cima em vez de argumentar contra o movimento, embora a propriedade deste rali pertença ao Dólar e não à Libra. Uma quebra de volta abaixo de 1.3400 retorna o par ao intervalo que o contém desde maio e para 1.3300.
Perguntas Frequentes sobre a Libra Esterlina
O que é a Libra Esterlina?
A Libra Esterlina (GBP) é a moeda mais antiga do mundo (886 d.C.) e a moeda oficial do Reino Unido. É a quarta unidade mais negociada no mercado de câmbio (FX), respondendo por 12% de todas as transações, com uma média de US$ 630 bilhões por dia, de acordo com dados de 2022. Seus principais pares de negociação são GBP/USD, também conhecido como ‘Cable’, que representa 11% do FX, GBP/JPY, ou o ‘Dragon’, como é conhecido pelos traders (3%), e EUR/GBP (2%). A Libra Esterlina é emitida pelo Banco da Inglaterra (BoE).
Como as decisões do Banco da Inglaterra impactam a Libra Esterlina?
O fator mais importante que influencia o valor da Libra Esterlina é a política monetária decidida pelo Banco da Inglaterra. O BoE baseia suas decisões em se atingiu ou não seu objetivo principal de “estabilidade de preços” – uma taxa de inflação estável em torno de 2%. Sua principal ferramenta para alcançar isso é o ajuste das taxas de juros. Quando a inflação está muito alta, o BoE tentará contê-la aumentando as taxas de juros, tornando o crédito mais caro para pessoas e empresas. Isso é geralmente positivo para a GBP, pois taxas de juros mais altas tornam o Reino Unido um lugar mais atraente para investidores globais depositarem seu dinheiro. Quando a inflação cai muito, é um sinal de que o crescimento econômico está desacelerando. Nesse cenário, o BoE considerará reduzir as taxas de juros para baratear o crédito, de modo que as empresas tomem mais empréstimos para investir em projetos geradores de crescimento.
Como os dados econômicos influenciam o valor da Libra?
Divulgações de dados medem a saúde da economia e podem impactar o valor da Libra Esterlina. Indicadores como PIB, PMIs de Manufatura e Serviços, e emprego podem influenciar a direção da GBP. Uma economia forte é boa para a Libra. Não só atrai mais investimento estrangeiro, mas pode encorajar o BoE a aumentar as taxas de juros, o que fortalecerá diretamente a GBP. Caso contrário, se os dados econômicos forem fracos, a Libra Esterlina provavelmente cairá.
Como o Balanço Comercial impacta a Libra?
Outra divulgação de dados significativa para a Libra Esterlina é o Balanço Comercial. Este indicador mede a diferença entre o que um país ganha com suas exportações e o que gasta em importações durante um determinado período. Se um país produz exportações altamente procuradas, sua moeda se beneficiará puramente da demanda extra criada por compradores estrangeiros que buscam adquirir esses bens. Portanto, um Balanço Comercial líquido positivo fortalece uma moeda e vice-versa para um saldo negativo.
