A inflação em julho veio em linha com as projeções do mercado, mas o Dow Jones Industrial Average (DJIA) não mostrou reação positiva duradoura. O índice registrou seu pico da sessão em 54.000 pontos logo após a divulgação do Índice de Preços ao Consumidor (CPI), mas devolveu todo o entusiasmo minutos depois. Uma segunda tentativa de alta uma hora mais tarde também falhou, e o índice agora negocia ligeiramente abaixo do fechamento de ontem, perto de 53.800 pontos.
O principal catalisador do dia não definiu a direção do mercado. O CPI headline subiu 0,1% no mês, em linha com o consenso, revertendo a queda de 0,4% de junho e elevando a taxa anual para 3,4% (de 3,5%). O núcleo (core) avançou 0,2%, totalizando 2,5% anualmente, um décimo abaixo de junho e em linha com a previsão. A única leitura que veio abaixo do esperado foi o índice não ajustado, que ficou sete centésimos de ponto abaixo do consenso.
Os futuros de taxas de juros reagiram à notícia, com a probabilidade de manutenção da taxa em setembro agora precificada em cerca de 58%, contra uma divisão quase igual na segunda-feira. No entanto, o mercado à vista não acompanhou esse movimento. O índice, que operou em uma faixa estreita abaixo de seu recorde na última semana, recebeu o único dado programado capaz de romper essa banda, mas movimentou-se apenas cerca de 275 pontos para retornar ao ponto de partida.
O rali ocorreu em empresas fora do índice. O S&P 500 avançou 0,2% e o Nasdaq Composite 0,5%, impulsionados pelo setor de inteligência artificial após resultados corporativos. CoreWeave (CRWV) subiu 18% após dobrar a receita anual, e Super Micro Computer (SMCI) ganhou 13% com sua projeção para o primeiro trimestre. Nenhuma dessas empresas é componente do Dow Jones Industrial Average.
Dentro do índice, o mesmo setor é representado por Cisco Systems (CSCO), que subiu pouco mais de 2%. O peso por preço no índice significa que um movimento de 2% em uma ação de baixo valor tem um impacto limitado. Um avanço de 18% em uma empresa fora do índice não afeta o DJIA, o que explica por que os índices mais amplos estão em alta e este não.
A queda na inflação de julho foi impulsionada pela energia, que recuou 1,5% no mês após uma queda de 5,7% em junho, mas ainda acumula alta de quase 15% no ano. O petróleo bruto, por outro lado, tem se valorizado esta semana, mantendo-se acima de US$ 83,00 por cinco sessões consecutivas, com a tensão no Estreito de Ormuz e no Canal de Omã impactando a oferta.
Os dados da Energy Information Administration (EIA) mostraram um aumento de mais de 17,4 milhões de barris em estoques, contra uma expectativa de pequena redução, mas o petróleo manteve sua força. Um barril que ignora um aumento de estoque desse porte precifica o bloqueio, não o balanço de oferta e demanda. Os três presidentes regionais que dissentiram em relação a um aumento de 0,25 ponto percentual em julho estavam observando o preço do petróleo, não a divulgação desta manhã, e o próximo relatório cobrirá um mês em que a energia deixará de ajudar na desinflação.
O que esperar do resto da semana:
Quinta-feira traz o Índice de Preços ao Produtor (PPI) às 12:30 GMT, com a expectativa de 0,2% no mês (contra queda de 0,3% em junho) e 4,9% anualmente (de 5,5%). O núcleo anual é visto em 4,2% (de 4,7%). Os pedidos iniciais de seguro-desemprego são projetados em 202K (de 199K). Um dos três dissidentes de julho falará às 12:15 GMT e um segundo presidente regional às 12:40. À tarde, ocorrerá um leilão de títulos de 30 anos, com o prêmio anterior acima de 5%.
Sexta-feira apresenta as vendas no varejo às 12:30 GMT, esperadas em 0,1% no mês (de 0,2%), com a linha ex-automóveis em 0,2% (contra queda de 0,2%). O índice de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan virá às 14:00 GMT, com 54,5 (contra 55,2), e a expectativa de inflação em um ano foi de 4,2%. Nenhuma dessas divulgações moverá o mercado por si só, mas elas indicarão se o consumidor continua gastando apesar dos preços mais altos dos combustíveis.
Níveis a observar:
Resistência: A marca de 54.000 pontos rejeitou duas tentativas na sessão e é a primeira linha que o índice precisa recuperar. O recorde, pouco abaixo de 54.750, está quase 2% acima do nível atual.
Suporte: A área de 53.800, que sustentou o índice na semana passada, foi rompida. Isso deixa 53.500 como a primeira defesa e a marca de 53.000 abaixo disso, onde a corrida para o recorde começou. A Média Móvel Exponencial (EMA) de 50 dias, perto de 52.250, é uma referência mais profunda e está bem abaixo.
Viés: Baixista abaixo de 53.800. Um índice que atinge 54.000 com o dado mais favorável disponível, devolve tudo e depois opera abaixo do suporte que defendeu por uma semana, está distribuindo posições em vez de consolidar. Objetivos em 53.500 e depois 53.000, com invalidação em um fechamento diário acima de 54.000.
