O Dow Jones Industrial Average (DJIA) recuperou parte da queda de quarta-feira, mas fechou quase estável diante de dados de inflação quentes e nova escalada no Oriente Médio. O PPI acelerou acima do esperado, enquanto o núcleo ficou abaixo e as solicitações de desemprego subiram.
Ameaças de tomar a Ilha de Kharg mantêm a transmissão de energia viva dias antes da reunião de junho do Fed.
Após a queda de quase 2% na quarta-feira, o DJIA passou a quinta-feira fazendo algo mais estranho do que cair: muito pouco. Um PPI de 6,5% em base anual, solicitações de desemprego em alta e um presidente prometendo tomar o principal terminal de petróleo do Irã resultaram em um fechamento apenas ligeiramente mais baixo, o que diz muito sobre o quanto este mercado está entorpecido.
A sessão foi anything but calma, com uma queda inicial abaixo dos 50.000 pontos sendo comprada com força e o índice subindo para a área dos 50.350 pontos durante a manhã europeia. Os dados de 12:30 GMT o jogaram de volta para perto dos 50.100, e um pico na abertura de Nova York, pouco abaixo dos 50.400, foi vendido em minutos, deixando o Dow perto dos 50.200 no fechamento.
O relatório de inflação foi construído para argumentos: os números principais foram feios: os preços do produtor subiram 1,1% mês a mês por segundo mês consecutivo, elevando a taxa anual para 6,5% contra um consenso de 6,4% e 5,7% anterior. O núcleo contou uma história diferente, adicionando 0,4% mês a mês contra 0,5% esperado e mantendo-se em 4,9% em base anual quando os analistas esperavam 5,4%. As solicitações iniciais subiram para 229K versus 219K esperados.
Os touros estão se apoiando na decepção do núcleo como prova de que a desinflação subjacente sobreviveu à guerra, o que é um galho frágil um dia após o CPI ter registrado 4,2% em base anual, seu ritmo mais rápido em três anos. Quando a energia é todo o problema de inflação, e o choque de energia é uma função de uma guerra que a Casa Branca promete ampliar, removê-la é contabilidade, não análise. Adicione as solicitações em crescimento e a mistura cheira distintamente a estagflação.
O presidente passou a manhã de quinta-feira prometendo que os militares dos EUA atacariam o Irã muito forte durante a noite e, eventualmente, tomaria a Ilha de Kharg e outras infraestruturas de petróleo, com a Venezuela invocada como modelo. Reportagens citando fontes da administração descrevem frustração com o fato de os ataques desta semana não serem lidos como suficientemente fortes. Kharg lidava com cerca de 90% das exportações de petróleo bruto do Irã antes da guerra, então a ameaça visa a última artéria de receita do regime.
O mercado arquivou isso como postura, e não sem motivo; dentro de horas, o mesmo presidente disse a um entrevistador que não tinha certeza se os EUA tinham estômago para a operação, e os futuros de petróleo bruto caíram para perto de $89. Com a Marinha já bloqueando portos iranianos e o Estreito de Hormuz largamente fechado, tomar a ilha adiciona risco de ocupação sem reabrir o gargalo que importa. O PPI é o contra-argumento em pé: postura ou não, o dano à energia já está nos dados.
Os futuros de taxas precificam a decisão da próxima semana do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) como uma quase certeza de hold, e o debate ao vivo silenciosamente se inverteu; os mercados agora consideram um aumento mais tarde este ano em vez de uma corte. A reunião de 16 a 17 de junho entrega um novo dot plot e a primeira decisão sob o novo presidente do Fed, Kevin Warsh, que herda 4,2% de CPI, 6,5% de PPI e um prêmio de guerra que nenhum modelo lida com limpeza. As ações escolhendo a leitura dovish do núcleo sobre o título hawkish é uma escolha, não um veredito.
A prévia de sexta-feira: Michigan e o problema de expectativas. O calendário de sexta-feira se centra na pesquisa preliminar de junho da Universidade de Michigan (UoM) às 14:00 GMT, onde o consenso vê o sentimento principal perto de 46, de 44,8, e o índice de expectativas em torno de 44,3. Esses são níveis de recessão de pessimismo, então as linhas de inflação importam mais do que a direção.
A medida de expectativas de inflação de 1 ano entra em 4,8% e a de 5 anos em 3,9%, e com os preços da bomba seguindo a guerra para cima, o risco está para o lado superior. Uma leitura de 5 no índice de 1 ano, quatro dias antes do FOMC, alimentaria o boato de aumento diretamente. Sexta-feira também sedia a maior estreia de mercado de ações da história.
Os níveis que importam: Resistência: Vendedores limitaram a avançada da manhã em torno de 50.350 em tentativas repetidas, e o pico de abertura de caixa para pouco abaixo de 50.400 durou minutos. Os touros não têm reivindicação real até que o índice feche acima desse alto rejeitado. Suporte: Compradores de quedas defenderam a área dos 50.100 durante a tarde. Abaixo disso fica o nível dos 50.000, com a baixa inicial de quinta-feira impressa pouco abaixo de 49.950; um fechamento diário de volta abaixo do número redondo transformaria esta estabilização em uma maravilha de um dia. Viés: Neutro com viés defensivo. O momentum intradiário no Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) está na faixa média e subindo para o fechamento, suficiente para outra sondagem mais alta, mas o índice permanece entre aproximadamente 50.100 e 50.350 enquanto ataques noturnos prometidos, dados de expectativas de inflação de sexta-feira e uma listagem recorde argumentam por mais volatilidade.
