O Banco de Reserva da Índia (RBI) manteve sua taxa de política em 5,25% com uma postura neutra, mas com um tom claramente falcão, focado na inflação e na estabilidade cambial, de acordo com a economista Radhika Rao do DBS Group Research.
Ela destaca o forte crescimento de 7,7% do PIB real em FY26, mas alerta que preços mais altos do petróleo, riscos do El Niño e conflitos globais podem pressionar o crescimento e a inflação em FY27.
“O comitê de política monetária do RBI deixou a taxa de referência inalterada em 5,25%, conforme as expectativas, enquanto a postura foi mantida em neutra. A orientação foi cautelosa, com o governador destacando condições globais de política mais restritivas, a crise prolongada no Oriente Médio e riscos inflacionários internos”, afirma a análise.
“Se a inflação do IPC ultrapassar 5% interanual em FY27, conforme a previsão do banco central, a taxa de repo atual de 5,25% reduziria o buffer da taxa real, abrindo a porta para aumentos.”
“Vemos espaço para dois aumentos de 25 pb cada em 2H de FY27 (a partir de outubro), quando a inflação média terá ultrapassado o ponto médio da meta de 2-6% e os riscos de transbordamento para a demanda serão materiais.”
“Os mercados provavelmente deixarão de lado os dados retrospectivos e focarão nos riscos potenciais de transbordamento para FY27, especialmente dada a perspectiva de uma interrupção prolongada no fornecimento de insumos críticos para indústrias de montagem.”
Mantemos nossa previsão de crescimento real do PIB em 6,5% para FY27, em comparação com a estimativa revisada de 6,6% do RBI.
