A economista do DBS, Radhika Rao, detalha os desafios da conta de capital da Índia, citando o enfraquecimento dos fluxos de capital, a menor entrada de portfólio estrangeiro (FPI) e a redução líquida do Investimento Direto Estrangeiro (IDE) que levaram o balanço de pagamentos a um déficit no ano fiscal de 2026 (FY26). Ela observa saídas significativas de ações no início do FY27, mas alguma recuperação em dívida FPI e IDE. O Banco da Reserva da Índia (RBI) e o governo introduziram medidas em junho de 2026 para impulsionar as entradas.
Apoio político à conta de capital
“O enfraquecimento dos fluxos de capital tem sido um problema persistente para os saldos externos há mais de um ano, dominado por uma desaceleração nas entradas de portfólio estrangeiro e uma posição líquida de IDE mais estreita.”
“Cumulativamente, isso levou o balanço de pagamentos a um déficit no FY26, juntamente com uma moderação nos empréstimos offshore.”
“Para apoiar a conta de capital, o RBI e o governo realizaram uma série de medidas em junho de 2026 para impulsionar as entradas, que incluíram.”
“Para a inflação, a geopolítica era uma preocupação maior do que as monções para o banco central, em nossa opinião. Removemos nossa previsão de aumento de juros para o FY27 e vemos uma tendência de queda em nossa previsão de fim de ano para o rendimento de 10 anos de 6,9%.”
“A necessidade de acomodar subsídios mais altos e menor crescimento da receita provavelmente resultará em um déficit fiscal modestamente mais amplo no FY27.”
