A Rabobank, por meio de sua Estrategista Sênior de FX, Jane Foley, discute o Iene japonês (JPY). Foley observa que a esperada aprovação do Tesouro dos EUA para a recente intervenção cambial do Ministério das Finanças (MoF) deve apoiar a moeda no curto prazo. Contudo, argumenta que o USD/JPY só se moverá de forma convincente para baixo se os fundamentos do Japão se fortalecerem ainda mais e o Banco do Japão (BoJ) continuar com a política de aperto, em conjunto com uma perspectiva mais falcista do Federal Reserve (Fed).
O suporte ao Iene depende da trajetória de política. “A visita do Secretário do Tesouro dos EUA, Bessent, ao Japão esta semana é amplamente esperada para trazer uma endossamento da recente intervenção cambial do MoF.” “A confirmação de que o Tesouro dos EUA apoiou as medidas recentes tomadas pelo MoF para apoiar o JPY provavelmente o manterá sustentado no curto prazo.”
“No entanto, a longo prazo, o mercado precisará de maior segurança sobre o fortalecimento dos fundamentos do Japão para que o USD/JPY se mova de forma convincente para baixo. Isso quase certamente incluiria uma continuação do aperto da política monetária no Japão.” “Em qualquer caso, o mercado já vê uma forte chance de que o BoJ aumente as taxas novamente em junho, após três membros do comitê terem votado a favor de taxas mais altas na reunião de política de abril.”
“As expectativas de que o Tesouro dos EUA endosse a recente intervenção cambial do MoF em favor do JPY provavelmente oferecerá suporte à moeda no curto prazo. Além disso, a Reuters relatou que o MoF gastou um valor relativamente moderado de JPY 10 trilhões em sua recente atividade de intervenção. Isso pode preocupar os vendedores do JPY, que podem acreditar que o governo tem mais recursos.”
“Dito isso, se as expectativas sobre o potencial de novos aumentos de taxas do BoJ começarem a vacilar, o JPY poderia ficar exposto novamente. Nossa previsão de um movimento para USD/JPY 152 em uma visão de 6 meses assume que o ciclo de aumento de taxas do BoJ continua. Também assume um Fed falcista.”
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.)
