O analista Lee Hardman, do MUFG, observa que o Iene Japonês (JPY) registrou uma leve valorização, impulsionando o par USD/JPY de volta de 162.18 para 161.68. Comentários do Ministro da Estratégia de Crescimento, Minoru Kiuichi, tentam dissipar preocupações fiscais. O cenário inclui a volatilidade no mercado de JGBs de longo prazo, renovadas apreensões sobre os planos de investimento plurianuais do Japão, posições vendidas pesadas de fundos alavancados no iene e a expectativa de uma elevação da taxa de juros pelo Banco do Japão (BoJ) até setembro, fatores que sustentam a moeda japonesa.
Sinais Fiscais, JGBs e Perspectivas do BoJ
“O iene fortaleceu modestamente durante a noite, resultando na queda do USD/JPY para uma mínima de 161.68 após atingir uma máxima de 162.18. O iene obteve algum suporte de comentários do Ministro da Estratégia de Crescimento do Japão, Minoru Kiuichi, que afirmou que ‘não há absolutamente nenhuma verdade em relatos sugerindo que o governo está incentivando baixas taxas de juros como parte de sua política de expansão fiscal. Se nossas intenções não foram transmitidas com precisão, pretendemos fazer esforços ainda maiores para promover o entendimento’.”
“No entanto, o Ministro da Estratégia de Crescimento, Minoru Kiuichi, forneceu alguns esclarecimentos, enfatizando que ‘não se tratava de incluir ou omitir intencionalmente o termo ‘consolidação fiscal’. Gostaria de reiterar que isso de forma alguma visa enfraquecer a disciplina fiscal. Pelo contrário, espero que compreendam que estamos demonstrando claramente a sustentabilidade fiscal de maneira mais concreta e verificável’.”
“O pano de fundo para o iene já era desafiador, dado o impacto negativo do choque nos preços da energia e, mais recentemente, a mudança hawkish na comunicação da política do Fed. Como resultado, os participantes do mercado veem cada vez mais o iene como uma aposta unilateral, antecipando maior enfraquecimento. Mesmo que o Japão intervenha novamente para apoiar o iene, considera-se improvável reverter a tendência de enfraquecimento, a menos que haja uma mudança nos fundamentos, como evidenciado pela ação de preços no final de abril/início de maio, quando o Japão realizou intervenções recordes.”
“No geral, o relatório afetado pelo calendário é improvável que altere a visão do BoJ de que um crescimento salarial mais forte continua a apoiar o caso para uma maior normalização da política. Esperamos que o BoJ realize o próximo aumento de juros já em setembro, proporcionando mais suporte para o iene.”
