O Dólar tem ganhado terreno contra o Iene nesta quarta-feira, aproximando-se de 159,50 após ter tocado um mínimo abaixo de 158,60. Quase dois ienes foram adicionados em quatro sessões, sem notícias específicas, o que sugere um movimento impulsionado pelo diferencial de juros.
O ponto crucial é onde o preço se encontra agora. A maior operação cambial já registrada levou a taxa de câmbio de pouco menos de 164,00 para um mínimo de pouco acima de 155,00 nos primeiros dias de agosto. Aproximadamente metade desse terreno foi devolvida nas oito sessões seguintes, e a Média Móvel Exponencial (EMA) de 200 dias, próxima a 158,00, agora está abaixo do preço, em vez de acima.
O que catorze trilhões de ienes realmente compraram
O Ministério das Finanças do Japão gastou um valor reportado de 8,45 trilhões de ienes em um único dia, a maior operação em uma única sessão registrada, e depois seguiu com aproximadamente mais 5,3 trilhões. O Tesouro Americano juntou-se à segunda etapa, a primeira ação conjunta de compra de ienes pelos dois governos desde 1998, e o Federal Reserve de Nova York a executou vendendo euros em vez de dólares.
Ambos os governos prometeram repeti-la, publicamente e por escrito, o que é uma mudança de doutrina em vez de tática. A promessa é agora o ativo, e a dissuasão só funciona até que alguém a teste. Um mercado que recuperou quatro ienes sem ser punido por isso está testando os limites, uma sessão de cada vez.
Um Federal Reserve mais suave não vendeu o Dólar
A inflação americana para julho atingiu o consenso em todas as medidas às 12:30 GMT, com o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) principal em 0,1% MoM e 3,4% YoY, e a taxa subjacente em 0,2% e 2,5%, ambas as leituras anuais um décimo abaixo de junho. Os futuros reduziram as chances de um aumento em setembro para o baixo quarenta, de uma moeda jogada na terça-feira e três quartos no final de julho.
Uma taxa de câmbio impulsionada pelo diferencial de juros deveria ter caído com isso. Em vez disso, subiu, porque o diferencial negociado é o que existe em vez do que está sendo previsto. O Federal Reserve mantém uma banda de 3,50% a 3,75% contra um Banco do Japão a 1,00%, então 275 pontos básicos são pagos todos os dias que o preço não se move, e nenhuma reunião este ano prevê um corte.
Os próprios preços do Japão tornam o caso de que Tóquio não vai parar
O lançamento que importa acontece às 23:50 GMT hoje à noite e é japonês. Os preços ao produtor de julho carregam um consenso de 0,6% MoM após 0,4%, com a taxa anual vista acelerando para 7,4% de 7,1%. A inflação de bens corporativos acima de 7% pertence a um banco central no meio de um ciclo de aperto, não a um que elevou sua taxa de política para 1,00% em junho e parou.
O Banco do Japão manteve em julho por uma votação de oito a um, com a dissidência argumentando por 1,25%, e a discussão em torno disso apontou para riscos de alta nos preços e um ritmo de aumentos mais rápido do que os mercados esperam. O Fundo Monetário Internacional (FMI) coloca a taxa nominal neutra para o Japão entre 1,1% e 2,2%, o que deixa a política atual abaixo do piso de sua própria banda neutra. Catorze trilhões de ienes trataram um sintoma disso.
O que chega antes de sexta-feira
O calendário americano corre nos próximos dois dias. Os preços ao produtor às 12:30 GMT de quinta-feira carregam um consenso de 0,2% MoM após -0,3%, com a taxa anual subjacente vista em 4,2% de 4,7%, ao lado de pedidos de seguro-desemprego em 200K de 199K e dois presidentes regionais do Federal Reserve falando de ambos os lados do lançamento. As vendas no varejo seguem na sexta-feira a 0,1% MoM, com o sentimento do consumidor preliminar de agosto em 54,5 de 55,2.
Dados de fluxo japoneses preenchem as lacunas. Ordens de máquinas-ferramenta imprimem quinta-feira às 06:00 GMT contra uma leitura anterior acima de 52% YoY, com investimento estrangeiro em títulos às 23:50. Compromissos publicados na sexta-feira às 19:30 GMT mostraram especuladores líquidos curtos em 45,5K contratos de ienes mesmo após a operação, então a posição que tornou essa negociação lotada nunca foi realmente desfeita.
Níveis e viés
Resistência: A marca de 160,00 é a linha que importa, o nível que as autoridades defenderam e aquele que uma nova operação visaria. Logo acima dela, a EMA de 50 dias em declínio, próxima a 160,50, dobra a barreira, com o pico do final de julho, pouco abaixo de 164,00, muito além.
Suporte: 159,00 é a primeira prateleira, depois a EMA de 200 dias próxima a 158,00, recuperada na semana passada e em ascensão. Abaixo disso, o mínimo do pico do início de agosto, pouco acima da marca de 155,00, é o nível pelo qual Tóquio já provou que pagará.
Viés: Mais alto em direção à marca de 160,00 enquanto a EMA de 200 dias próxima a 158,00 se mantém, com um Stoch RSI diário próximo a 27 e virando para cima a partir do fundo de seu alcance, deixando bastante espaço para o movimento. Venda em 160,00 a 160,50 em vez de através dela, porque essa banda coloca uma EMA de 50 dias em declínio e um gatilho de intervenção comprovado um em cima do outro. Invalidação é um fechamento diário abaixo de 158,00.
Perguntas Frequentes sobre o Iene Japonês
Quais fatores-chave impulsionam o Iene Japonês?
O Iene Japonês (JPY) é uma das moedas mais negociadas do mundo. Seu valor é amplamente determinado pelo desempenho da economia japonesa, mas mais especificamente pela política do Banco do Japão, o diferencial entre os rendimentos dos títulos japoneses e americanos, ou o sentimento de risco entre os traders, entre outros fatores.
Como as decisões do Banco do Japão impactam o Iene Japonês?
Um dos mandatos do Banco do Japão é o controle cambial, portanto, seus movimentos são cruciais para o Iene. O BoJ interveio diretamente nos mercados cambiais às vezes, geralmente para diminuir o valor do Iene, embora evite fazê-lo com frequência devido a preocupações políticas de seus principais parceiros comerciais. A política monetária ultra-flexível do BoJ entre 2013 e 2024 causou a depreciação do Iene em relação às suas principais moedas de referência devido a uma crescente divergência de política entre o Banco do Japão e outros bancos centrais importantes. Mais recentemente, o desdobramento gradual dessa política ultra-flexível deu algum suporte ao Iene.
Como o diferencial entre os rendimentos dos títulos japoneses e americanos impacta o Iene Japonês?
Na última década, a postura do BoJ de manter uma política monetária ultra-flexível levou a uma divergência de política crescente com outros bancos centrais, particularmente com o Federal Reserve dos EUA. Isso apoiou um alargamento do diferencial entre os títulos americanos e japoneses de 10 anos, o que favoreceu o Dólar Americano contra o Iene Japonês. A decisão do BoJ em 2024 de abandonar gradualmente a política ultra-flexível, juntamente com cortes nas taxas de juros em outros grandes bancos centrais, está estreitando esse diferencial.
Como o sentimento de risco mais amplo impacta o Iene Japonês?
O Iene Japonês é frequentemente visto como um investimento de refúgio seguro. Isso significa que, em tempos de estresse no mercado, os investidores são mais propensos a colocar seu dinheiro na moeda japonesa devido à sua suposta confiabilidade e estabilidade. Tempos turbulentos provavelmente fortalecerão o valor do Iene em relação a outras moedas consideradas mais arriscadas para investir.
