A inflação na Hungria acelerou em abril, mas manteve-se como uma surpresa positiva em relação às expectativas, com o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) registrando 2,1% em base anual e 0,4% mensal. A inflação subjacente e outras medidas de base ainda parecem favoráveis, sugerindo que os efeitos de segunda rodada são limitados. A ING mantém como cenário base a inflação subindo para 4,0–4,5% até o fim do ano, com média de 3,0–3,5% em 2026, e riscos significativos de alta devido à geopolítica e à energia.
De acordo com os últimos dados divulgados pelo Escritório Central de Estatísticas da Hungria (HSCO), a inflação em abril acelerou ainda mais, afastando-se claramente do nível mais baixo em uma década visto em fevereiro. Ainda assim, o último dado é uma surpresa positiva, pois implica pressão de preços um pouco menor do que o consenso de mercado temia. Os preços ao consumidor foram 2,1% mais altos em base anual, enquanto o nível médio de preços subiu 0,4% mensal.
A taxa de inflação subjacente, que é ajustada para itens voláteis, incluindo mudanças nos preços do combustível, ainda parece boa. Isso sugere que os efeitos de segunda rodada ainda não são generalizados. A aceleração para 2,2% em base anual não é um número que deve causar preocupação.
Nossa última estimativa rápida sugere que a inflação anual pode subir para cerca de 3% no verão e atingir 4,0–4,5% até o fim do ano, de acordo com nosso cenário base. Portanto, embora a inflação esteja subindo a partir de um ponto de partida mais baixo em uma década, o ritmo de aceleração ainda é bastante contido. Isso deixa espaço para que a inflação geral tenha média de 3,0–3,5% em 2026.
Nesse ambiente altamente incerto, é improvável que os dados de inflação de hoje alterem materialmente a postura dos responsáveis pela política monetária no curto prazo. No entanto, não descartamos um corte ou um aumento da taxa de juros mais tarde este ano; a direção dependerá de como a situação geopolítica evoluir e se o forint húngaro puder se fortalecer significativamente. De acordo com nosso cenário base, esperamos que a taxa básica permaneça em 6,25% durante o ano.
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.)
