A recente alta na inflação húngara em agosto, impulsionada por combustíveis e câmbio, adiciona complexidade ao cenário de cortes de juros. Apesar do desafio, o ING ainda prevê continuidade na política monetária, mas o cenário se torna mais intrincado para o Banco Central.
Peter Virovacz, do ING, espera uma recuperação na produção industrial húngara em julho, o que ajudaria a evitar uma queda no PIB do terceiro trimestre, apesar dos ventos contrários de agosto relacionados a problemas energéticos causados pela onda de calor. A inflação de agosto deve subir devido a preços mais altos de combustíveis e um Forint mais fraco, com uma alta mensal de 0,2% elevando a inflação geral, embora o ING ainda antecipe cortes contínuos nas taxas de juros, apesar de um cenário mais complexo.
Recuperação industrial e aumento da inflação
“Após um desempenho decepcionante em junho, esperamos uma recuperação na produção industrial na divulgação de segunda-feira, o que está alinhado com o padrão de desempenho mensal que emergiu recentemente.”
“Um bom início para o terceiro trimestre será crucial para evitar uma queda trimestral do PIB, pois a onda de calor e a crise energética relacionada definitivamente trarão uma queda significativa nos volumes de produção industrial em agosto devido à redução voluntária da produção.”
“Terça-feira traz a divulgação da inflação de agosto.”
“Estimamos que os preços dos combustíveis adicionarão aproximadamente 0,10-0,15 p.p. à taxa de inflação mensal em agosto.”
“No entanto, alguns fatores sazonais contrabalançarão isso, com uma leitura esperada de 0,2% de inflação mensal elevando o índice geral após meses de desinflação.”
“Em nossa opinião, o próprio índice de 1,4% não fará com que o Conselho Monetário pare de cortar as taxas de juros.”
“Ainda assim, o aumento dos rendimentos, os preços mais altos da energia e um HUF mais fraco tornam o quadro mais complexo.”
