Elias Haddad, do Brown Brothers Harriman (BBH), destaca que o par GBP/USD está sendo negociado próximo de 1,3500 após um relatório de emprego misto no Reino Unido, apresentando queda no desemprego, mas folhas de pagamento (payrolls) mais fracas. O arrefecimento das pressões salariais, que ficaram abaixo das projeções do Bank of England (BoE), sustenta a retomada da flexibilização monetária no final deste ano.
Dados mistos, mas com alívio na pressão salarial
O BBH projeta que a precificação do mercado para altas de juros pelo BoE deve reverter para cortes, dado o excesso de ociosidade na economia britânica. O banco estima um hiato do produto negativo de -1% do PIB em 2026.
“Fundamentalmente, a desaceleração dos salários abre espaço para o BoE retomar o ciclo de afrouxamento. Em linha com o consenso, o crescimento dos salários regulares do setor privado — métrica relevante para a política monetária — desacelerou para 3,2% a/a em fevereiro, contra 3,3% em janeiro”, observa Haddad.
Este é o ritmo mais baixo de crescimento salarial desde outubro de 2020 e situa-se abaixo da projeção de 3,5% do BoE para o primeiro trimestre. Diante desse cenário, o BBH prevê que o GBP/USD permanecerá confinado em um range entre 1,3400 e 1,3700 no curto prazo.
