A libra esterlina (GBP) encontra dificuldades para sustentar ganhos contra o dólar americano (USD) e o euro (EUR), apesar de sinais de desinflação e um PIB sólido no Reino Unido. Brown Brothers Harriman (BBH) aponta que a capacidade ociosa na economia britânica limita o potencial de alta, com mercados ajustando expectativas de juros.
Elias Haddad, do BBH, afirma que a melhora na desinflação do Reino Unido, aliada a um sólido Produto Interno Bruto (PIB) do segundo trimestre, deveria dar suporte à libra esterlina (GBP) contra o dólar americano (USD) e o euro (EUR), mas vê escopo limitado para uma recuperação duradoura. Com a capacidade ociosa permitindo que os mercados reduzam as expectativas de alta de juros do Banco da Inglaterra (BoE), dados futuros sobre emprego, Índice de Preços ao Consumidor (CPI) e vendas no varejo devem corresponder amplamente às projeções do BoE.
Desinflação suporta, mas limita a libra
“Sinais de que a tendência de desinflação do Reino Unido está ganhando força, após a recente e sólida impressão do PIB real do segundo trimestre, melhorariam a combinação de crescimento e inflação e sustentariam a GBP em relação ao USD e EUR. No entanto, a ampla capacidade ociosa na economia do Reino Unido deixa espaço para os mercados reduzirem as apostas de alta de juros do BoE (60 pontos base nos próximos doze meses) e argumenta contra uma recuperação sustentada da GBP.”
“O mercado de trabalho de junho no Reino Unido deve mostrar desaceleração no crescimento salarial (terça-feira). Espera-se que a taxa de desemprego caia para 4,8% em comparação com 4,9% em maio, e o crescimento do salário regular no setor privado, relevante para a política, deve desacelerar para 2,8% a/a em comparação com 2,9% em maio. Se for assim, ambos os dados corresponderão à previsão do Banco da Inglaterra.”
“O CPI de julho no Reino Unido deve mostrar uma moderação da inflação subjacente (quarta-feira). Espera-se que o CPI geral seja de 2,9% a/a (projeção do BoE: 2,8%) em comparação com 2,6% em junho, o CPI subjacente deve ser de 2,5% a/a em comparação com 2,6% em junho, e o CPI de serviços está projetado em 3,4% (projeção do BoE: 3,4%) em comparação com 3,6% em junho.”
“As vendas no varejo de julho no Reino Unido devem apresentar uma correção após dois meses incomumente fortes (sexta-feira). Espera-se que os volumes totais de vendas no varejo caiam -0,4% m/m em comparação com 1,0% em junho.”
