A libra esterlina (GBP/USD) está mais forte devido à ampla fraqueza do dólar americano (USD), apesar dos dados mistos do Reino Unido. Elias Haddad, do Brown Brothers Harriman (BBH), observa que as vendas no varejo em julho caíram, revertendo parcialmente ganhos anteriores fortes, enquanto o PMI de agosto surpreendeu positivamente com uma leitura composta de quatro meses.
Haddad avalia que o precificação do mercado de altas de 50 bps pelo Banco da Inglaterra (BoE) em doze meses é muito agressiva, embora a combinação de crescimento e inflação do Reino Unido ainda suporte a libra.
Recuo no varejo versus alta no PMI
“O GBP/USD está mais forte devido à ampla fraqueza do USD. O conjunto de dados econômicos do Reino Unido de hoje foi misto. As vendas no varejo caíram em julho, revertendo parcialmente os fortes ganhos dos dois meses anteriores.”
“Os volumes totais de vendas no varejo caíram -0,5% m/m contra 0,7% em junho (revisado de 1,0%). Excluindo o combustível automotivo, as vendas no varejo caíram mais do que o esperado em -0,9% m/m (consenso: -0,5%) contra 0,9% em junho (revisado de 1,1%).”
“O PMI de agosto do Reino Unido surpreendeu positivamente. O PMI composto aumentou para uma máxima de quatro meses em 52,5 (consenso: 51,6, anterior: 52,2), refletindo um retorno sustentado na atividade do setor de serviços, que compensou uma desaceleração no crescimento da produção manufatureira.”
“A curva de swaps continua precificando totalmente 50 bps de altas de juros do BoE nos próximos doze meses. Isso é muito agressivo em nossa opinião, dado o hiato de produção negativo do Reino Unido, e deixa as expectativas de alta de juros vulneráveis a uma reprecificação dovish. No entanto, a combinação favorável de crescimento e inflação do Reino Unido oferece bom suporte para a GBP.”
