A equipe de economia europeia da Nomura espera que o Banco Nacional Suíço (SNB) continue enfatizando uma elevada disposição para intervir nos mercados cambiais, apesar da recente desvalorização do franco suíço (CHF) frente ao euro (EUR). A instituição vê a intervenção como uma ferramenta-chave para contrapor pressões deflacionárias e riscos da guerra no Irã, e antecipa que os dados do primeiro trimestre provavelmente revelarão operações aumentadas contra a força anterior do franco.
As dinâmicas do franco estão atreladas à postura do SNB. “Desde a última reunião, discursos de autoridades do SNB enfatizaram a disposição aumentada do banco para intervir nos mercados cambiais. Essas declarações incluem o presidente Schlegel (em 3 de junho) dizendo que a ‘guerra no Irã poderia aumentar a pressão sobre o franco’ e que o SNB tem ‘disposição aumentada para intervir no câmbio’. Antoine Martin, vice-presidente do Conselho de Administração, também observou em 21 de maio que o SNB tem disposição elevada para intervir no câmbio (fontes: Bloomberg).”
“Embora o CHF tenha se desvalorizado frente ao EUR desde março, à luz da comunicação contínua destacando a disposição aumentada para intervir e da incerteza persistente da guerra no Irã, esperamos que a declaração na reunião de junho novamente expresse disposição aumentada para intervir no mercado cambiais. No final do mês, o SNB divulgará dados sobre intervenções cambiais no primeiro trimestre, que acreditamos provavelmente mostrarão intervenções aumentadas contra a força do CHF no período.”
“Acreditamos que a valorização do CHF nos últimos meses provavelmente está exercendo pressão de preços para baixo em algumas importações de bens, incluindo importações de roupas. O SNB também enfatizou em sua última reunião que acredita que a valorização do CHF contrabalançará possíveis efeitos de segunda rodada da inflação da alta nos preços da energia, de modo que sua previsão de inflação de médio prazo permaneceu semelhante à anterior à guerra no Irã em março.”
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.)
