O Banco Nacional Suíço (SNB) tem combatido ativamente os fluxos de busca por segurança no Franco Suíço desde a guerra no Irã, vendendo CHF e sinalizando maior disposição para intervir. Com inflação baixa e riscos moderados de crescimento, espera-se que o SNB mantenha a intervenção cambial como uma ferramenta chave, enquanto as perspectivas de aumento de juros permanecem finamente equilibradas.
SNB equilibra riscos cambiais e de política
“De fato, os dados do SNB confirmam que as autoridades venderam CHF no primeiro trimestre deste ano, sugerindo que a intervenção ocorreu.”
“Foi reportado que o SNB comprou CHF 3,9 bilhões em moeda estrangeira nos primeiros três meses deste ano.”
“Na semana passada, o Presidente do SNB, Schlegel, repetiu os avisos de que o banco central estava pronto para intervir no mercado, se necessário.”
“Por enquanto, esperamos que o foco do SNB permaneça em enfatizar que a intervenção cambial é uma ferramenta de política com o objetivo de dissuadir a compra especulativa e impedir a valorização do CHF.”
“Embora os riscos de um aumento da taxa do SNB aumentassem se o BCE estendesse sua posição hawkish, o potencial de aperto ainda está finamente equilibrado, dada a força relativa contínua do CHF.”