Chris Turner, da ING, afirma que o EUR/CHF é efetivamente impulsionado pelas expectativas do Banco Central Europeu (BCE), visto que o Banco Nacional Suíço (SNB) deve manter a política inalterada, apesar de alguma apertamento precificado. Dados mais fracos na zona do euro podem limitar as altas de juros do BCE e pressionar o EUR/CHF abaixo de níveis de suporte-chave. A linha de tolerância do SNB próxima de 0,90 e o perfil energético relativamente resiliente da Suíça também moldam o viés de baixa do par.
“Parece claro que o Banco Nacional Suíço não fará nada com a política monetária em breve. No início do ano, o debate era se precisava levar sua taxa de política – agora em 0% – para território negativo. Com a alta do preço do petróleo, as expectativas viraram para o apertamento do SNB, e de fato 20 pontos base de apertamento estão precificados até o fim do ano.”, afirma Turner.
“Não vemos o SNB apertando neste ano, quando ele diz que quer intervir mais intensamente contra o franco suíço forte.”, complementa.
“Com a política do SNB estagnada, o EUR/CHF é, portanto, arrastado pela história de apertamento do BCE. Se o próximo capítulo vir dados de atividade mais fracos na zona do euro levantando questões sobre o quanto o BCE realmente precisa apertar, então os riscos para o EUR/CHF estão inclinados para baixo.”, conclui.
“Abaixo de 0,9125/35, o EUR/CHF pode derivar para baixo de 0,9100. Mas 0,90 permanece a linha de tolerância do SNB.”, alerta.
Vale lembrar também que a Suíça tem algumas das indústrias menos intensivas em combustíveis fósseis na Europa, sugerindo que a economia pode ter melhor desempenho em relação aos pares europeus este ano.
