Chris Turner, estrategista do ING, argumenta que um cenário de preços de petróleo mais elevados, inflação persistente e políticas globais mais restritivas deve favorecer o lado comprador do par EUR/CHF. A baixa exposição da Suíça a combustíveis fósseis sugere que o Banco Nacional da Suíça (SNB) provavelmente ficará atrás no ciclo de aperto monetário.
Turner antecipa que a política do Banco Central Europeu (BCE) será precificada de forma mais hawkish do que a do SNB, abrindo espaço para que o EUR/CHF retorne aos níveis de 0,9250/0,9260.
SNB defasado em relação ao BCE apoia o rali
“Se estivermos entrando em um período de petróleo mais caro, inflação em alta e maiores chances de aperto pelos bancos centrais, o EUR/CHF pode subir”, afirma Turner. Ele destaca que a Suíça está menos exposta a choques petrolíferos, o que tornaria o SNB um dos últimos a reagir com medidas restritivas.
Dessa forma, a alta das commodities energéticas deve levar a uma reprecificação mais agressiva dos juros na Zona Euro do que na Suíça, o que é historicamente positivo para o cruzamento. O mercado também monitora hoje o discurso do presidente do SNB, Martin Schlegel, na Assembleia Geral Anual do banco, em busca de pistas sobre a condução da política monetária suíça.
