Resumo de mercado: A Westpac afirma que o Fed caminha para uma posição neutra, com inflação e condições do mercado de trabalho ganhando equilíbrio, ainda que a incerteza permaneça elevada.
- Na reunião de setembro, o Fed cortou 25 pontos-base, para um patamar central de 4,125%, e indicou que a gestão de riscos seria a prioridade.
- As projeções atualizadas apontam crescimento mais sólido e um aumento do desemprego mais comedido, com o PIB mantendo-se próximo da tendência até 2028 e o desemprego atingindo o pico em torno de 4,5% no final de 2025.
- A inflação deve desacelerar gradualmente, recuando para perto da meta de 2% até 2027.
O diagrama de pontos do Fed revela uma ampla dispersão de visões, com alguns formuladores defendendo cortes adicionais neste ano, enquanto outros veem pouca necessidade de mais afrouxamento. Até 2027, as projeções tendem a convergir para a trajetória esperada.
No entanto, a Westpac permanece mais cautelosa do que a mediana do FOMC. O banco acredita que o crescimento e o emprego dos EUA devem ficar mais fracos do que o previsto, enquanto a inflação pode se manter mais resistente. Esse conjunto de fatores pode levar o Fed a manter a política levemente restritiva por mais tempo, em vez de avançar rapidamente para um impulso expansionista.