A equipe de Estratégia Global de FX do Scotiabank observa que o EUR/USD está sendo sustentado pelo modesto estreitamento nos spreads de curto prazo entre a Zona do Euro e os EUA, após comentários com viés dovish da presidente do Fed, Warsh. Os spreads OAT/Bund franceses permanecem amplos, mas são vistos como um impulsionador limitado para o Euro. O banco estima o valor justo em 1.1285 e destaca uma potencial reversão semanal altista se os ganhos do final de semana forem sustentados.
Euro se valoriza com dinâmica de spreads e gráficos
“A tempestade nos títulos do governo francês se estabilizou na última semana, mantendo o spread 10Y OAT/Bund em torno de 135-140bps – amplo e maior do que outros créditos soberanos da EZ de classificação semelhante, mas ainda bem abaixo dos picos vistos durante a crise de títulos da Zona do Euro em 2011.”
“A relação do EUR com os spreads soberanos da Zona do Euro tende a ser episódica e outros fatores parecem ser uma influência mais significativa no FX atualmente. Os comentários de Warsh, dovish por omissão sobre as perspectivas de política mais cedo, permitiram um estreitamento menor nos spreads de curto prazo EZ/EUA e impulsionaram o EUR.”
“Na margem, as tensões OAT ajudam a afastar os riscos de alta de juros do BCE no final do mês, mas é improvável que influenciem a decisão de dezembro (um aumento de 25bps está praticamente precificado). Estimamos o valor justo do EUR/USD em 1.1285.”
“Altista – Um forte repique do suporte de retração de longo prazo na casa de 1.11 (50% de retração do rali do EUR de 2025/26 da área de 1.01) no início desta semana e ganhos acima da resistência observada em 1.1240/50 estão preparando o EUR para uma potencial reversão semanal altista.”
“Isso dependerá da sustentação dos ganhos do EUR no final da semana até o fechamento de hoje. O suporte intradiário é de 1.1245/50.”
